Bundesschatzbriefe Sieg der Banken

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Sparkassen laufen Sturm

Entwicklung der Staatanleihen in der Schuldenkrise
Rendite der 10-jährigen Bundesanleihe seit Januar 2010 Quelle: Bloomberg
Bundesanleihen USA Quelle: Bloomberg
Staatsanleihen Griechenland Quelle: Bloomberg
Bundesanleihen Portugal Quelle: Bloomberg
Bundesanleihen Irland Quelle: Bloomberg
Bundesanleihen Italien Quelle: Bloomberg
Bundesanleihen Spanien Quelle: Bloomberg

Doch statt einer Million Konten wurde es zuletzt nur noch 300.000. Denn die Schuldenmanager des Bundes hatten ihre Rechnung ohne Banken und Sparkassen gemacht. Deren Verbände liefen Sturm gegen die Privatanleger-Pläne. 2008 wetterte ausgerechnet der damalige Bankenpräsident Klaus Peter Müller, dessen Commerzbank wenig später vom Staat gerettet werden musste, gegen "beachtliches Fehlverhalten und einen Verstoß gegen die soziale Marktwirtschaft".

Vielen Investoren geht Sicherheit vor Rendite

Bei FDP und CDU/CSU fanden die Banken dennoch Gehör. Nach der Bundestagswahl fand sich auf Seite 21 des Koalitionsvertrag eine kleine Passage: "Die Finanzagentur Deutschland soll unter Berücksichtigung der haushalterischen Belange des Bundes so wenig wie möglich mit Kreditinstituten in Wettbewerb treten."

Zugegeben:  Zurzeit sind die Zinsen, die der Bund bietet, extrem dürftig: 0,18 Prozent etwa bringt die Tagesanleihe, bei einigen Papieren zahlen Investoren sogar drauf, real, nach Abzug der Inflationsrate, ist dies bei allen der Fall. Doch vielen Investoren, auch den ganz Großen, geht Sicherheit vor Rendite ­ und wenn sie schon auf Zinsen verzichten, wollen sie ihr Geld bei der Instanz parken, die im Fall einer großen Krise sicher als letzte pleitegehen würde.

Privatanleger werden Bundespapiere weiter ordern  ­ nur werden sie nicht mehr an der Quelle kaufen und dafür künftig bei der Bank Spesen bezahlen. Schlimmer noch: Vor so mancher Order werden sie sich erst mal gegen ihren Bankberater durchsetzen müssen, der darauf drängt, anstelle der ach so unattraktiven Bundespapiere doch lieber das "garantiert sichere" und "viel attraktivere rentierende" Zertifikat zu bestellen -  an dem die Bank natürlich mehr verdient.

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