Dass die Modernisierung der Gesellschaft etwa in Saudi-Arabien der internationalen Finanzwelt nicht verborgen geblieben ist, ist daran zu erkennen, dass das Land bereits in Kürze von den großen weltweiten Indizes nicht mehr im Frontier-Bereich zugeordnet werden soll. Experten erwarten die Aufnahme Saudi-Arabiens unter anderem in den MSCI Emerging Markets Index. Hierauf deuten auch die Zulassung ausländischer Investoren und die möglicherweise recht bald bevorstehende Börsennotierung der größten Ölgesellschaft der Welt, Saudi Aramco, hin. Der britische Indexanbieter FTSE Russell hat Saudi-Arabien bereits Ende März in seinen Emerging-Market-Index aufgenommen. Damit steigen die Chancen für das Königreich, weiteres Auslandskapital für Investitionen anzulocken.
Die wirtschaftlichen (Nachhol-)Potenziale des Landes und damit auch die Perspektiven von Anlegern beruhen in erster Linie auf der „Vision 2030“, dem ambitionierten Reformprojekt Kronprinz Mohammeds, durch das wirtschaftliche Bereiche außerhalb des Energiesektors gestärkt werden sollen. Das Milliarden schwere Privatisierungs- und Investitionsprogramm einhergehend mit sozialen Reformen bietet enorme Chancen für Investoren.
Nicht zu unterschätzende Risiken
Dennoch muss in diesem Zusammenhang auch auf die Risiken hingewiesen werden, die vor allem aus traditionalistischen Tendenzen resultieren oder noch entstehen könnten. Es besteht durchaus die Gefahr, dass zukünftig religiös-konservative Kräfte die Oberhand erstreiten, einer weiteren Öffnung zur westlichen Welt im Wege stehen oder auch bereits durchgesetzte Errungenschaften wieder zurückschrauben. Ob und in welcher Weise dies in einem rechtlich wie politisch relativ abgeschotteten Saudi-Arabien zu befürchten ist, lässt sich selbst für einen noch so interessierten europäischen Beobachter schwerlich beurteilen.
Magna MENA Fonds setzt auf Reformen in Saudi-Arabien
Ein erfolgreiches Finanzprodukt mit entsprechendem Schwerpunkt ist der Magna MENA Fonds. Fondsmanager Stefan Böttcher, der einer auf eigenem Research basierenden Einzeltitelauswahl vertraut, verfolgt einen konsequenten Bottom-Up-Ansatz. Böttcher meint: „Aus vergangenen „Upgrade- Investments“ wissen wir, dass die Aufnahme eines Landes in den Emerging Markets Index, die Hochstufung aus dem Frontierindex, deutliche Überperformance bringt.“
Zur sozialen Liberalisierung erklärt der Fondsmanager: „Zudem stimmt uns der Reformwille des aktuellen Thronfolgers positiv. Das Programm „Saudi Vision 2030“ soll das Land von der Ölabhängigkeit lösen und es diversifizierter aufstellen. Selbst bei Frauenrechten gibt es deutlichen Fortschritt. In der Gesamtheit betrachtet bietet Saudi für dieses Jahr eine spannende Mischung für Investoren.“
So setzt der MENA Magna Fonds auf saudische Unternehmen, die in besonderem Maße vom sozialen Wandel profitieren, wie etwa eine der größten Versicherungsgesellschaften des Landes, Al Rajhi Insurance. Al Rajhi weist eine Marktkapitalisierung von 0,8 Milliarden US-Dollar aus und setzt bei seinem zukünftigen Wachstum auf dem Wegfall des Fahrverbots für saudische Frauen und eine stärkere Durchsetzung der Kfz-Versicherungspflicht.
Bei seinen Investments engagiert sich der Magna Fonds auch in der Bildung, die in Saudi-Arabien und den Emiraten immer größere Bedeutung gewinnt. Ein Beispiel aus dem Portfolio ist Humansoft, der größte Anbieter von privater Hochschulausbildung in Kuwait. Humansoft verfügt über eine Marktkapitalisierung von 1,6 Milliarden US-Dollar und erwartet in den kommenden Jahren ein jährliches Wachstum der Studentenzahlen in Höhe von jeweils rund elf Prozent.
Aufgrund des Aufstiegs Saudi-Arabiens bei den Indizes aber auch wegen der Öffnung und damit zunehmender Liberalisierung der Wirtschaftswelt der islamisch geprägten Ölförderstaaten, werden Fonds mit entsprechendem Schwerpunkt auch für europäische Anleger immer interessanter. Vor diesem Hintergrund könnten Investoren, die ihre Risikoaversion unter diesen Aspekten zu überprüfen bereit sind, MENA-Fonds durchaus als Beimischung ins Depot aufnehmen.
