Ölpreis im Tief: Welche Konzerne am meisten leiden

Alle Konzerne im MSCI World Energy Index, der die Kursentwicklung der größten Energieunternehmen in den Industriestaaten spiegelt, büßten 2015 ein Fünftel ihres Wertes ein. Nach minus elf Prozent 2014 war es bereits das zweite verlustreiche Jahr in Folge. Seit 2002 hat es das in der Branche nicht gegeben. Nur im Krisenjahr 2008 waren die Verluste der Energiekonzerne weltweit mit minus 37 Prozent noch stärker.

Diesen Öl-Konzernen laufen die Anleger weg

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OMV

Als einer der wenigen Konzerne hat es der österreichische Öl- und Gaskonzern OMW bisher erfolgreich geschafft, dem Preisverfall an den Ölmärkten die Stirn zu bieten. Die Aktien konnten seit Jahresanfang über 15 Prozent zulegen. Zwar brach der bereinigte Gewinn im dritten Quartal um 25 Prozent auf 495 Millionen Euro ein. Experten hatten jedoch mit deutlich höheren Verlusten gerechnet. Abgefedert wurden die sinkenden Erträge in der Ölförderung von einem starken Raffineriegeschäft.

Kursentwicklung: + 15,2 Prozent

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Total

Der französische Öl-Konzern Total sieht angesichts der jüngsten Opec-Konferenz nicht unter Druck. Das läge vor allem daran, dass der derzeitige Ölpreis vieles davon schon eingepreist habe. Allerdings ist der Blick in die Zukunft alles andere als zuversichtlich. 2016 erwartet Total keine Erholung beim Ölpreis. Im kommenden Jahr werde die Fördermenge weiterhin über der Nachfrage liegen. „Ich bin nicht sehr optimistisch für 2016“, sagte Total-Chef Patrick Pouyanne. Die Aktien haben sich im laufenden Jahr bislang wacker geschlagen. Seit Jahresanfang liegen die Papiere leicht im Plus.

Kursentwicklung (seit dem 1. Januar 2015): + 0,8 Prozent

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Eni

Effizienzsteigerung ist beim italienischen Ölförderer Eni derzeit oberstes Gebot. Zuletzt hatte sich der Konzern daher von der portugiesischen Galp Energia getrennt. Eni verkaufte seinen Vier-Prozent-Anteil für 325 Millionen Euro. Das Geld soll in Investitionen ins Kerngeschäft von Randgesellschaften fließen. Die Aktien haben den Preisverfall an den Rohölmärkten bisher recht gut verkraftet. Analysten der UBS und von Goldman Sachs halten ihre Kaufempfehlungen für die Eni-Aktien daher bei.

Kursentwicklung: - 1,8 Prozent

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Halliburton

Der zweitgrößte US-Öldienstleister Halliburton muss neben der Flaute in der Energiebranche auch zunächst die Übernahmekosten des Rivalen Baker Hughes verdauen. Im dritten Quartal schrieb der Konzern daher einen Verlust von 54 Millionen Dollar. Im Vorjahr hatte Halliburton noch einen Gewinn von 1,2 Milliarden Dollar erwirtschaftet. Der US-Konzern beliefert Ölförderer mit Ausrüstung. Der Investitionsrückgang der großen Ölkonzerne macht Halliburton daher stark zu schaffen.

Kursentwicklung: - 7,0 Prozent

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Statoil

Der norwegische Ölkonzern sucht fieberhaft nach Möglichkeiten seine Kosten zu drücken, um trotz des Ölpreisverfalls eine Dividende auszahlen zu können. Daher will Statoil im kommenden Jahr seine Ausgaben zur Erforschung neuer Ölquellen und Produktionsmethoden senken. „Unsere Aktivitäten werden im nächsten Jahr abnehmen“, erklärte der Chef der Statoil-Forschungsabteilung Tim Dodson.

Kursentwicklung: - 9,8 Prozent

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BP

Unter dem Öl-Überangebot leidet auch die britische BP. Seit dem 1. Januar haben die Aktien über 15 Prozent verloren. Das Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) bewegt sich derzeit bei 14,9. Im kommenden Jahr rechnen die Experten mit einem KGV von 15,3. Doch angesichts der Entwicklungen auf den Öl-Märkten muss mit einem weiterhin sinkenden Preis gerechnet werden. Dementsprechend geringer dürfte der BP-Gewinn 2016 ausfallen. Ein KGV von 15,3 könnte daher als gewagte Prognose verstanden werden. Bei BP überwiegen derzeit die Abwärtsrisiken die Aufwärtschancen.

Kursentwicklung: - 15,4 Prozent

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Exxon Mobil

Auch der größte Ölkonzern der Welt kann dem Preisverfall kaum etwas entgegensetzen. Im laufenden Jahr haben die Aktien von Exxon Mobil fast 17 Prozent verloren. Der Gewinn fiel im dritten Quartal um satte 47 Prozent auf 4,2 Milliarden Dollar. Obwohl das Unternehmen die Produktion zum Vorjahr leicht steigerte, blieb wegen des massiven Preisrückgangs bei Rohöl viel weniger Geld in der Kasse. Exxon hält mit kräftigen Ausgabenkürzungen dagegen. „Wir legen den Fokus schonungslos auf die Fundamentaldaten, dazu zählt das Kostenmanagement“, erklärte Vorstandschef Rex Tillerson.

Kursentwicklung: - 16,9 Prozent

So bekommen die ersten Ölkonzerne jetzt den Preiskampf zu spüren. BHP Billiton etwa muss in den USA mehr als sieben Milliarden Dollar vor Steuern abschreiben. Der gesunkene Ölpreis mache einige der Förderanlagen – auch für die Schiefergasquellen- unrentabel, schrieb der Rohstoffkonzern in einer Meldung. Zweimal jährlich werden die Anlagen bei BHP auf ihre Rentabilität hin überprüft. Die Zahl der Förderanlagen in den USA wolle man im ersten Quartal 2016 von sieben auf fünf reduzieren. 2014 hatte BHP dort noch 26 Anlagen, nachdem er während des Frackingbooms in den USA gut 20 Milliarden Dollar in die Förderung von Schieferöl und- gas investiert hatte. Der dramatische Preisverfall für Öl und Gas habe das Unternehmen zu "dieser enttäuschenden Abschreibung" veranlasst, sagte Konzernchef Andrew Mackenzie.

Sollten Anleger Ölaktien komplett aus dem Depot aussortieren? Nicht unbedingt, denn Konzerne wie BP und Shell locken dank der stark gesunkenen Aktienkurse gerade mit attraktiven Dividendenrenditen. Sollten sie die Ausschüttungen an ihre Aktionäre auf dem Niveau von 2015 halten, könnten Anleger fast neun Prozent Rendite einstreichen. Doch nun wachsen Zweifel daran, dass Shell und BP ihre Dividenden auf dem Level des Vorjahres halten. Um nach den gesunkenen Kursen ihre Anleger nicht noch weiter zu verschrecken, könnten sie zunächst Investitionen zurückfahren oder Anlagen verkaufen. BP hat bereits Stellenstreichungen angekündigt. Weltweit sollen mehr als 4000 Jobs wegfallen, davon bis zu 800 in Deutschland.

„Ich glaube nicht, dass die Konzerne langfristig ohne eine Kürzung der Dividenden auskommen werden“, sagt Fondsmanager Philippe Lecoq von Edmond de Rothschild. „Ihre Geldströme sind zu stark unter Druck.“ Einer Umfrage von Bloomberg gehen die Analysten davon aus, dass BHP Billiton seine Dividende für das vergangene Halbjahr halbieren dürfte.

Der weltweit führende Ölzulieferer Schlumberger verlor in den vergangenen sechs Monaten gut ein Viertel seines Wertes an der Börse, fiel in New York zum Ende der vergangenen Woche auf 65 Dollar. Im dritten Quartal 2015 musste Schlumberger ein Drittel seines Umsatzes im Vergleich zum Vorjahresquartal einbüßen. „Wir erwarten für die Ölfeld-Dienstleistungen, dass sich die Situation in den nächsten Quartelen noch verschärft“, sagte Schlumberger-Vorstand Paal Kibsgaard in einem Statement bereits im Oktober.