Keine Frage: Börsennotierte, passiv verwaltete Fonds, kurz ETFs, haben seit ihrem Erscheinen in den vergangenen beiden Jahrzehnten erhebliche Marktanteile erobert und gehören heute für viele Investoren zum festen Bestandteil ihres Portfolios. Nach Schätzungen der Ratingagentur Morningstar erreichte das insgesamt verwaltete ETF-Vermögen in Europa zum Ende des Jahres 2017 den Rekordwert von 670 Milliarden Euro. Demnach beläuft sich der Marktanteil von ETFs und nicht-börsennotierten Indexfonds am europäischen Fondsmarkt auf mehr als 15 Prozent. Ein Siegeszug, wie es ihn in der Börsenwelt nur selten gibt.
ETFs nicht auf allen Sektoren die bessere Wahl
Wie in vielen Bereichen des täglichen Lebens sollten Anleger sich im Vorfeld ihrer Investitionen vor pauschalen Einschätzungen hüten. Denn erstens verhält sich beispielsweise das Segment der kleinen und mittelgroßen Aktien in den Schwellenländern (Small und Mid Caps Emerging Markets) nicht genauso oder auch nur ähnlich wie europäische Aktienschwergewichte, die sogenannten Blue Chips. Und zweitens kann sich dies auch von Zeit zu Zeit ändern.
Das heißt, wenn ETFs eines bestimmten Anlagesektors besser als entsprechende aktiv gemanagte Fonds gelaufen sind, ist das sicherlich nicht für alle Ewigkeit in Stein gemeißelt.
Die Statistik besagt, dass die Mehrheit der aktiv gemanagten Fonds es nicht schafft, ihren Vergleichsindex zu schlagen. Wer aber auf Anlagerendite aus ist, meidet den Mainstream. Zudem ist zur Statistik anzumerken, dass es sich bei einer großen Zahl von Aktienfonds um Karteileichen handelt, die - wenn überhaupt - stiefmütterlich verwaltet werden (Anleger können dies beispielsweise an einem besonders niedrigen Volumen des Portfolios erkennen). Daher sollten bei einem Vergleich von ETFs und ihren aktiv gemanagten Pendants die jeweiligen Top-Performer betrachtet werden. Gerade bei Fonds, die sich auf den Börsenindex Dax beziehen, ist derzeit zu beobachten, dass sich aktiv gemanagte Fonds aktuell auch mal besser entwickeln als ETFs. Ein paar Beispiele:
Fonds | ISIN/WKN | Anlageziele | Entwick- | 3 J.* | 5 J.* | Lau- |
DWS German | DE0008474289 | Investiert in Deutsche | +2,2% | +20,3% | +67,2% | 1,45% |
Fondak A | DE0008471012 | Aktienfonds für dt. | +4,2% | +20,2% | +55,5% | 1,70% |
Dax-ETFs | ||||||
iShares Core Dax UCITS ETF | DE0005933931 | Investiert in Deutsche | +1,1% | +11,6% | +44,8% | 0,16% |
Xtrackers Dax | LU0274211480
| Abbildung der Wert- | +2,4% | +10,7% | +44,1% | 0,09% |
* Stand: 21.08.2018
Beispielsweise performen die besten aktiv gemanagten Dax-Fonds auf Sicht von drei Jahren um knapp zehn Prozentpunkte besser als entsprechende ETFs. Über einen Zeitraum von fünf Jahren entwickelte sich der DWS German Equities Typ O sogar mehr als 22 Prozentpunkte besser als etwa der iShares Core Dax UCITS ETF.