Sparen, Anlegen, Finanzieren: Anleihen

"Die Krise ist über uns hineingebrochen"

„Die Finanzkrise ist wie eine Sturmflut über uns hereingebrochen. Es ist absolut sinnvoll, den Deich in seiner vollen Länge wieder zu befestigen und zu stärken.“

Der damalige Bundesbank-Präsident Axel Weber am 17.6.2010 bei einem Bankenkongress in Frankfurt.

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„Wir sind bereits in einer sehr extremen Dehnung des europäischen Rechtes, um das mal gelinde zu sagen.“

Der ehemalige Chefvolkswirt der Europäischen Zentralbank, Jürgen Stark, ist von den Plänen, den Rettungsschirm ESM mit einer Banklizenz auszustatten, nicht begeistert. Für Stark wäre die Umsetzung ein klarer Verstoß gegen europäisches Recht – und nicht einmal der erste.

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"Die wirtschaftliche Situation im Euro-Raum ist weiterhin schwierig, aber es gibt ein paar Anzeichen für eine mögliche Stabilisierung." Gegen Ende des Jahres werde eine "sehr langsame Erholung" einsetzen.

EZB-Chef Mario Draghi am 03.06.2013 auf einer Konferenz in Shanghai.

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Im Interview mit dem Handelsblatt hat Altkanzler Helmut Schmidt Kritik an Bundeskanzlerin Angela Merkel geübt: Sie wisse über Finanzen nicht Bescheid, verfüge aber über diese. Gleichzeitig müsse der Euro nicht gerettet werden - er sei prima. Meinung nach müsse Deutschland den enormen Zahlungsbilanzüberschuss abbauen, den Deutschland in jedem Jahr aufgrund seiner hohen Exporttätigkeit ausweist. Dies solle durch die Anhebung der Löhne und Gehälter geschehen.

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„Wenn die EZB so weitermacht, kauft sie bald auch alte Fahrräder auf und gibt dafür neues Papiergeld heraus.“

Der FDP-Finanzpolitiker Frank Schäffler am 9.8.2011 auf „Handelsblatt Online“ zu den umstrittenen Staatsanleihekäufen der Europäischen Zentralbank.

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Der US-Haushaltsstreit könnte sich nach Ansicht des Ökonomen Thomas Straubhaar verheerend auf die globale Konjunktur auswirken und die Euro-Krise wieder anheizen. Der Chef des Hamburgischen Weltwirtschaftsinstituts (HWWI) sagte der Zeitung "Die Welt" (Montagausgabe) zufolge, er erwarte, dass US-Präsident Barack Obama die Schuldenobergrenze brechen müsse, weil es keine Einigung zwischen Demokraten und Republikanern geben werde. "Dies wird dramatische Konsequenzen für die Finanzmärkte haben. In den USA wird es zu Nachfrageausfällen kommen, die sich dann auf die gesamte Weltwirtschaft übertragen", führte Straubhaar aus. Im Sog steigender Zinsen für US-Schuldpapiere müssten auch Euro-Krisenländer Investoren mehr für die Aufnahme neuer Schulden bieten, wird er zitiert. "Alle Sparanstrengungen in Südeuropa würden konterkariert. Es bestünde die große Gefahr, dass die Euro-Krise zurückkehrt."

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EZB-Chef Mario Draghi denkt angesichts der tiefen Rezession in der Euro-Zone über eine weitere Zinssenkung nach und fasst dabei auch unkonventionelle Maßnahmen ins Auge. Die EZB habe im vorigen Jahr mit der Ankündigung eines Staatsanleihen-Ankaufprogramms stabilisierend gewirkt und könne noch mehr tun, betonte Draghi laut Redemanuskript in Jerusalem. "Es gibt eine Reihe anderer Maßnahmen - seien es solche der orthodoxen Leitzinspolitik oder auch unkonventionelle - die wir anwenden können und sie auch anwenden werden, falls die Umstände es erfordern."

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Eigentlich sind Anleihen eine verlässliche Sache. Kaufen, liegen lassen, jedes Jahr Zinsen kassieren und am Schluss das eingezahlte Geld zurückbekommen. Einziges Risiko: Wenn der Schuldner in die Pleite rutscht, ist das Geld perdu.

Wie wirken steigende Zinsen?

Nicht alle Sparer wollen Anleihen bis zum Laufzeitende halten. Dann können steigende Zinsen schnell bares Geld kosten. Denn steigen die Zinsen, sinken die Kurse der Anleihen - das ist simple Finanzarithmetik. Andersherum könnte man auch sagen: Nur wenn die Kurse sinken, steigen die Zinsen. Die Folgen sind trotzdem beeindruckend. So würde eine Bundesanleihe mit zehnjähriger Laufzeit knapp fünf Prozent an Wert verlieren, wenn die Rendite von derzeit 1,8 auf 2,3 Prozent pro Jahr steigen würde. Ein Anstieg der Rendite auf 2,8 Prozent - also um einen Prozentpunkt - würde Anleger beim sofortigen Verkauf schon neun Prozent ihres Investments kosten.

Private Verschuldung Kaufrausch ohne Reue – Deutsche im Kreditwahn

Früher verpönt, heute verbreitet: Ein Leben auf Pump. Deutschland lebt seine neue Konsumfreunde aus, und das oftmals auf Kredit. Kein Problem, sagen die Banken. Riskant, sagen Verbraucherschützer.

von Andreas Toller

Wie sollten Sparer auf steigende Zinsen reagieren?

Wie beim Festgeld sind lange Laufzeiten zu meiden, wenn die Zinsen steigen. Je länger die Laufzeit, desto stärker die Wertverluste bei steigenden Zinsen. So würde eine 30-jährige Bundesanleihe bei einem Zinsanstieg um 0,5 Prozentpunkte schon knapp 14 Prozent verlieren. Steigt der Zins um einen Prozentpunkt, würde sie gar ein Viertel ihres Wertes verlieren.