Die Krise, die unser aller Gesundheit bedroht, belastet in einem nie dagewesenen Umfang die Wirtschaft und Gesellschaft. Eingriffe in persönliche Freiheitsrechte sind dabei teilweise eklatant. Die Folgen für einen großen Teil der hiesigen Unternehmen sind ruinös. Besonders hart betroffen sind Selbstständige und kleinere Unternehmen mit wenig Rücklagen sowie Start-ups. Diese arbeiten in den meisten Fällen noch nicht profitabel und sind für ihr Wachstum auf Finanzierungsrunden angewiesen. Die Ergebnisse einer Umfrage des Bundesverbands Deutsche Start-ups legen nahe, dass neun von zehn deutschen Start-ups negativ von den wirtschaftlichen Auswirkungen der Coronakrise betroffen sind. Rund 80 Prozent fürchten gar um ihre Existenz.
Relevanz für Anleger
Das Thema ist für die Innovations- und Wettbewerbsfähigkeit des Standorts Deutschland sowie für den hiesigen Finanzplatz und verschiedene Anlegerkreise von Belang. Vor dem Hintergrund eines geänderten Werte- und Umweltbewusstseins fordern etwa immer mehr Investoren Anlagelösungen ein, die Klimaaspekte und Nachhaltigkeitskriterien (ESG) erfüllen. Das Forum Nachhaltige Geldanlagen beziffert das Gesamtvolumen dieses Anlagemarkts in Deutschland auf circa 219 Milliarden Euro.
Für die Phase des Exits aus dem Stillstand sollte den Themen Digitalisierung und Start-ups ein ähnlich hoher Stellenwert zukommen. Es wäre wünschenswert, wenn Investitionen in diese Bereiche ebenfalls als „Impact Investitionen“ in das öffentliche Bewusstsein rücken. Das Thema betrifft sowohl institutionelle (Venture Capital) Investoren und Business Angels, als auch Privatanleger. Wir benötigen mehr Unternehmen, die den Sprung an die Börse schaffen und damit mehr Anlagemöglichkeiten in deutsche Tech-Titel. Aus Anlegersicht ist dies nicht nur eine spannende Renditealternative und Diversifizierung im Niedrigzinsumfeld. Es geht letztlich auch um den Einfluss auf Beschäftigung und Wertschöpfung in Deutschland.
Fehler der Vergangenheit vermeiden
Die Dotcom-Krise 2001 hat in Europa kaum ein Start-up überlebt. Viele der heutigen US-Internet-Riesen hatten europäische Gegenspieler, seien es Portale, Online-Broker oder Auktionsplattformen. Kaum eines dieser Unternehmen wurde zum globalen Superstar. Die europäische Venture Capital (VC)-Szene existierte damals praktisch noch nicht und so verloren wir den ganzen Fortschritt. Parallel erfolgte der Aufstieg von US-Firmen, die weiter finanziert wurden und heute als Megacompanies bezeichnet werden können. Beispiele sind Google/Alphabet oder Ebay. Dies darf uns nicht noch einmal passieren. Zumal, neben der US-Konkurrenz, die Herausforderungen mit dem Aufstieg chinesischer Player gewachsen sind.
Gefährliche Entwicklung
Werden VC-Investoren, die noch vor wenigen Wochen zu Tech-Investitionen bereit waren (immerhin erhielten deutsche Tech Start-ups, gemäß Auswertungen von EY, bislang über acht Milliarden US-Dollar Risikokapital) aufgrund der Coronakrise zurückhaltender? Wir sehen bereits, dass viele Business Angels ihre Start-up-Engagements pausieren und den Fokus auf die Rettung von Bestandsinvestments legen. Das Deutsche Börse Venture Network hat im April in einer Umfrage herausgefunden, dass fast die Hälfte (46 Prozent) der Kapitalgeber einen Rückgang der Startup-Finanzierungen gegenüber dem Vorjahresquartal erwarten. Viele Start-ups, die vor Corona vielversprechend aussahen, werden dadurch schwer zurückgeworfen.
