Seit 21 Jahren ermittelt die WirtschaftsWoche, welche Lebensversicherer Kunden die beste Renditechance bieten. Der zentrale Ansatz: Je mehr Kapitalpolster Versicherer haben, desto chancenreicher können sie anlegen. Zusätzlich wird berücksichtigt, welche Kosten den Kunden aufgebürdet werden und welchen Anteil vom Überschuss sie erhalten. Daraus leitet sich die Leistungsfähigkeit für den Kunden ab. Das Verfahren hat der Wiener Finanzwissenschaftler Jörg Finsinger entwickelt. Das Hamburger Ratinghaus softfair analyse analysiert dabei die Geschäftsberichte der Versicherer und prognostiziert die zu erwartenden Überschüsse.
Die leistungsstärksten Lebensversicherer 2017
Lebensversicherer | Europa |
Realistischer Zins auf Kapitalanlagen (1), (2) | 2,6 |
Zum Vergleich: Historischer Zins auf Kapitalanlagen (1), (3) | 4,3 |
Abschlusskostenquote (1), (4) | 3,8 |
Verwaltungskostenquote (1), (5) | 0,8 |
Ausschüttungsquote (1), (6) | 94,0 |
Leistungsfähigkeit für den Kunden (1), (7) | 317,3 |
Sterne (8) | ★★★★★ |
(1) in Prozent, gerundet;
(2) prognostizierte Rendite auf die Kapitalanlagen des Versicherers, unter realistischen Annahmen nach einem mathematischen Modell, Versicherte erhalten wegen der berechneten Kosten weniger;
(3) bisherige Verzinsung der Kapitalanlagen des Versicherers, nur zum Vergleich, fließt nicht ins Rating ein, Mittelwert 2010 bis 2016;
(4) Kosten, die beim Vertragsabschluss zum Beispiel für Provisionen an den Vermittler anfallen, als Anteil an den Gesamtbeiträgen aller neuen Verträge, Mittelwert 2014 bis 2016;
(5) jährliche Verwaltungskosten, als Anteil an den Versicherungsbeiträgen, Mittelwert 2014 bis 2016;
(6) Anteil der Gesamtüberschüsse, den der Versicherer an Kunden ausschüttet, Mittelwert 2010 bis 2016;
(7) Leistungsfähigkeit im Vergleich zum Benchmark-Versicherer (Durchschnittswert aus 25 besonders wachstumsstarken Versicherern), je höher der Wert, desto leistungsfähiger ist der Versicherer;
(8) Ranking der Leistungsfähigkeit, von stark überdurchschnittlich (★★★★★) bis stark unterdurchschnittlich (★);
Quelle: softfair analyse GmbH, Professor Jörg Finsinger
Lebensversicherer | Huk-Coburg |
Realistischer Zins auf Kapitalanlagen | 2,7 |
Zum Vergleich: Historischer Zins auf Kapitalanlagen | 4,4 |
Abschlusskostenquote | 3,5 |
Verwaltungskostenquote | 1,8 |
Ausschüttungsquote | 89,1 |
Leistungsfähigkeit für den Kunden | 295,5 |
Sterne | ★★★★★ |
Lebensversicherer | Debeka |
Realistischer Zins auf Kapitalanlagen | 2,5 |
Zum Vergleich: Historischer Zins auf Kapitalanlagen | 4,6 |
Abschlusskostenquote | 3,4 |
Verwaltungskostenquote | 1,4 |
Ausschüttungsquote | 87,7 |
Leistungsfähigkeit für den Kunden | 251,7 |
Sterne | ★★★★★ |
Lebensversicherer | LVM |
Realistischer Zins auf Kapitalanlagen | 2,5 |
Zum Vergleich: Historischer Zins auf Kapitalanlagen | 4,3 |
Abschlusskostenquote | 3,4 |
Verwaltungskostenquote | 1,8 |
Ausschüttungsquote | 86,3 |
Leistungsfähigkeit für den Kunden | 204,1 |
Sterne | ★★★★★ |
Lebensversicherer | Mecklenburgische |
Realistischer Zins auf Kapitalanlagen | 2,7 |
Zum Vergleich: Historischer Zins auf Kapitalanlagen | 4,0 |
Abschlusskostenquote | 3,5 |
Verwaltungskostenquote | 2,7 |
Ausschüttungsquote | 78,7 |
Leistungsfähigkeit für den Kunden | 200,7 |
Sterne | ★★★★★ |
Lebensversicherer | CosmosDirekt |
Realistischer Zins auf Kapitalanlagen | 2,1 |
Zum Vergleich: Historischer Zins auf Kapitalanlagen | 4,2 |
Abschlusskostenquote | 2,6 |
Verwaltungskostenquote | 0,9 |
Ausschüttungsquote | 88,5 |
Leistungsfähigkeit für den Kunden | 190,1 |
Sterne | ★★★★★ |
Lebensversicherer | HanseMerkur |
Realistischer Zins auf Kapitalanlagen | 2,3 |
Zum Vergleich: Historischer Zins auf Kapitalanlagen | 4,4 |
Abschlusskostenquote | 3,4 |
Verwaltungskostenquote | 1,5 |
Ausschüttungsquote | 92,4 |
Leistungsfähigkeit für den Kunden | 179,7 |
Sterne | ★★★★★ |
Lebensversicherer | WGV |
Realistischer Zins auf Kapitalanlagen | 2,4 |
Zum Vergleich: Historischer Zins auf Kapitalanlagen | 4,5 |
Abschlusskostenquote | 3,6 |
Verwaltungskostenquote | 1,7 |
Ausschüttungsquote | 88,7 |
Leistungsfähigkeit für den Kunden | 175,8 |
Sterne | ★★★★★ |
Lebensversicherer | Hannoversche |
Realistischer Zins auf Kapitalanlagen | 2,4 |
Zum Vergleich: Historischer Zins auf Kapitalanlagen | 4,2 |
Abschlusskostenquote | 3,9 |
Verwaltungskostenquote | 1,3 |
Ausschüttungsquote | 94,7 |
Leistungsfähigkeit für den Kunden | 169,8 |
Sterne | ★★★★★ |
Lebensversicherer | Allianz |
Realistischer Zins auf Kapitalanlagen | 2,4 |
Zum Vergleich: Historischer Zins auf Kapitalanlagen | 4,8 |
Abschlusskostenquote | 4,2 |
Verwaltungskostenquote | 1,1 |
Ausschüttungsquote | 78,9 |
Leistungsfähigkeit für den Kunden | 88,9 |
Sterne | ★★★★★ |
Lebensversicherer | R+V |
Realistischer Zins auf Kapitalanlagen | 2,3 |
Zum Vergleich: Historischer Zins auf Kapitalanlagen | 4,1 |
Abschlusskostenquote | 4,2 |
Verwaltungskostenquote | 1,3 |
Ausschüttungsquote | 86,7 |
Leistungsfähigkeit für den Kunden | 80,8 |
Sterne | ★★★★★ |
Lebensversicherer | Alte Leipziger |
Realistischer Zins auf Kapitalanlagen | 2,4 |
Zum Vergleich: Historischer Zins auf Kapitalanlagen | 5,2 |
Abschlusskostenquote | 4,5 |
Verwaltungskostenquote | 1,6 |
Ausschüttungsquote | 84,3 |
Leistungsfähigkeit für den Kunden | 78,1 |
Sterne | ★★★★★ |
Lebensversicherer | Itzehoer |
Realistischer Zins auf Kapitalanlagen | 2,3 |
Zum Vergleich: Historischer Zins auf Kapitalanlagen | 4,2 |
Abschlusskostenquote | 3,6 |
Verwaltungskostenquote | 1,4 |
Ausschüttungsquote | 64,8 |
Leistungsfähigkeit für den Kunden | 72,7 |
Sterne | ★★★★★ |
Lebensversicherer | Volkswohl Bund |
Realistischer Zins auf Kapitalanlagen | 2,4 |
Zum Vergleich: Historischer Zins auf Kapitalanlagen | 4,4 |
Abschlusskostenquote | 4,3 |
Verwaltungskostenquote | 1,9 |
Ausschüttungsquote | 92,8 |
Leistungsfähigkeit für den Kunden | 71,2 |
Sterne | ★★★★★ |
Lebensversicherer | Süddeutsche |
Realistischer Zins auf Kapitalanlagen | 2,3 |
Zum Vergleich: Historischer Zins auf Kapitalanlagen | 4,4 |
Abschlusskostenquote | 3,8 |
Verwaltungskostenquote | 1,8 |
Ausschüttungsquote | 84,9 |
Leistungsfähigkeit für den Kunden | 63,3 |
Sterne | ★★★★★ |
Lebensversicherer | Bayern-Versicherung |
Realistischer Zins auf Kapitalanlagen | 2,4 |
Zum Vergleich: Historischer Zins auf Kapitalanlagen | 4,3 |
Abschlusskostenquote | 4,4 |
Verwaltungskostenquote | 1,6 |
Ausschüttungsquote | 75,9 |
Leistungsfähigkeit für den Kunden | 62,5 |
Sterne | ★★★★★ |
Lebensversicherer | LV von 1871 |
Realistischer Zins auf Kapitalanlagen | 2,4 |
Zum Vergleich: Historischer Zins auf Kapitalanlagen | 4,4 |
Abschlusskostenquote | 4,6 |
Verwaltungskostenquote | 2,3 |
Ausschüttungsquote | 91,9 |
Leistungsfähigkeit für den Kunden | 42,4 |
Sterne | ★★★★★ |
Lebensversicherer | Ergo Direkt |
Realistischer Zins auf Kapitalanlagen | 2,5 |
Zum Vergleich: Historischer Zins auf Kapitalanlagen | 3,8 |
Abschlusskostenquote | 4,9 |
Verwaltungskostenquote | 2,1 |
Ausschüttungsquote | 85,9 |
Leistungsfähigkeit für den Kunden | 40,7 |
Sterne | ★★★★★ |
Lebensversicherer | Stuttgarter |
Realistischer Zins auf Kapitalanlagen | 2,5 |
Zum Vergleich: Historischer Zins auf Kapitalanlagen | 4,8 |
Abschlusskostenquote | 4,9 |
Verwaltungskostenquote | 2,2 |
Ausschüttungsquote | 84,9 |
Leistungsfähigkeit für den Kunden | 29,1 |
Sterne | ★★★★ |
Lebensversicherer | Ideal |
Realistischer Zins auf Kapitalanlagen | 2,4 |
Zum Vergleich: Historischer Zins auf Kapitalanlagen | 4,7 |
Abschlusskostenquote | 4,0 |
Verwaltungskostenquote | 3,4 |
Ausschüttungsquote | 88,7 |
Leistungsfähigkeit für den Kunden | 15,7 |
Sterne | ★★★★ |
Lebensversicherer | Neue Bayerische Beamten |
Realistischer Zins auf Kapitalanlagen | 2,4 |
Zum Vergleich: Historischer Zins auf Kapitalanlagen | 5,4 |
Abschlusskostenquote | 4,8 |
Verwaltungskostenquote | 2,1 |
Ausschüttungsquote | 96,9 |
Leistungsfähigkeit für den Kunden | 15,4 |
Sterne | ★★★★ |
Lebensversicherer | Continentale |
Realistischer Zins auf Kapitalanlagen | 2,5 |
Zum Vergleich: Historischer Zins auf Kapitalanlagen | 4,5 |
Abschlusskostenquote | 5,0 |
Verwaltungskostenquote | 2,3 |
Ausschüttungsquote | 91,7 |
Leistungsfähigkeit für den Kunden | 12,3 |
Sterne | ★★★★ |
Lebensversicherer | Vergleichsmaßstab (Benchmark) (1) |
Realistischer Zins auf Kapitalanlagen (1), (2) | 2,4 |
Zum Vergleich: Historischer Zins auf Kapitalanlagen (1), (3) | 4,5 |
Abschlusskostenquote (1), (4) | 4,7 |
Verwaltungskostenquote (1), (5) | 2,5 |
Ausschüttungsquote (1), (6) | 84,9 |
Leistungsfähigkeit für den Kunden (1), (7) | |
Sterne (8) |
(1) Durchschnitt der 25 wachstumsstärksten unter den 50 größten Versicherern
Anders als bei anderen Vergleichen geht es nicht um vergangene Erfolge, sondern um die Verzinsung der Kapitalanlagen, die Versicherer künftig erzielen können. Die bisherige Verzinsung wird nur zum Vergleich aufgeführt, sie fließt nicht ins Rating ein. Die künftige Kapitalverzinsung wird mithilfe eines Modells prognostiziert. Dazu ermittelt softfair für jeden Versicherer das frei verfügbare Kapital, das nicht durch Kundenansprüche gebunden ist. Dieses freie Kapital kann riskanter und renditestärker angelegt werden – so steigt der prognostizierte realistische Zins auf die Kapitalanlagen. Im Niedrigzinsumfeld wurden die angesetzten Langfrist-Renditen für sichere Anlagen auf 2,2 und für riskantere Anlagen auf 5,2 Prozent gesenkt.
Wie viel Versicherte letztlich bekommen, hängt aber auch von Kosten- und Ausschüttungsquoten ab: Welchen Anteil der Beiträge verbrauchen Vertreter und Verwaltung (Kostenquote)? Wie viel wird ausgeschüttet (Ausschüttungsquote)? Das Ergebnis zeigt, wie leistungsfähig der Versicherer aus Kundensicht ist (Leistungsfähigkeit). Zum besseren Verständnis wird der Wert in Relation zur Benchmark dargestellt, einem Durchschnitt aus 25 besonders wachstumsstarken Anbietern. Bei hoher Leistungsfähigkeit stehen die Chancen gut, dass der Versicherer seine Zinsversprechen auch bei anhaltenden Niedrigzinsen halten kann und Überschüsse erzielt.