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Private Rentenversicherung Viele Angebote, wenig Sicherheit

Lohnen sich private Rentenversicherungen wirklich nicht mehr? Eine Auswertung für das Handelsblatt gibt einen Überblick über die unterschiedlichen Varianten – und die in Aussicht gestellten Rentenzahlungen.

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Bei privaten Rentenversicherungen fallen die Zahlungen oft geringer aus als gedacht. Quelle: dpa

Köln Hunderttausende Lebensversicherungskunden haben in den vergangenen Wochen unangenehme Nachrichten erhalten. Versicherer teilten ihnen mit, dass ihre Privatrente niedriger ausfallen wird als gedacht. So hat etwa die Allianz Lebensversicherung den sogenannten Rentenfaktor gesenkt, der über die Höhe der künftigen Privatrente bestimmt. Pro 10.000 Euro angespartem Geld gibt es nach Beginn der Auszahlungsphase nun eine niedrigere monatliche Rente als angekündigt. Oben drauf kommt möglicherweise eine sogenannte Überschussbeteiligung. Aber auch diese sinkt seit Jahren. Die Generali geht sogar noch weiter: Sie kürzt seit Juli bei rund 27.000 Kunden die laufenden Rentenzahlungen.

Private Rentenversicherungen sollen die gesetzliche Rente aufstocken. Sie gehören zur sogenannten dritten Schicht der Altersvorsorge. Die erste Schicht umfasst die Basisversorgung, etwa die gesetzliche Rentenversicherung und die Rürup-Rente. Zur zweiten Schicht gehören staatlich geförderte Produkte wie die Riester-Rente. Die dritte Schicht enthält rein privat finanzierte Kapitalanlageprodukte wie Lebens- und Rentenversicherungen, die im Ruhestand regelmäßige Rentenzahlungen oder eine einmalige Ausschüttung versprechen.

Für Sparer ist es ärgerlich, wenn Rentenversicherungen nicht die in Aussicht gestellte Leistung bieten. Lebensversicherer begründen die jüngsten Kürzungen mit dem niedrigen Zinsniveau. Tatsächlich machen die tiefen Zinsen den Versicherern zunehmend zu schaffen. Daneben sind private Rentenversicherungen aber oft schlicht zu teuer, kritisieren Verbraucherschützer. „Es ist nicht so, als würden Versicherer mit diesen Produkten keinen Gewinn mehr erzielen“, sagt Niels Nauhauser, Finanzexperte der Verbraucherzentrale Baden-Württemberg.

Das Ratinghaus Franke und Bornberg hat für das Handelsblatt private Rentenversicherungen verglichen. Zwei weitere Analysen, die in den kommenden Tagen auf Handelsblatt.com erscheinen, befassen sich mit Riester- und Rürup-Produkten. Die Experten von Franke und Bornberg vergeben für viele Rentenpolicen höchstens mittelmäßige Noten. Das liegt vor allem daran, dass die von den Versicherern in Aussicht gestellten monatlichen Zahlungen ziemlich niedrig ausfallen.

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    Für die Erstellung des Ratings wurden für den Musterfall folgende Daten angenommen: Eintrittsalter 32 Jahre, Laufzeit 35 Jahre, monatlicher Beitrag 100 Euro. Abweichungen sind möglich, falls der Musterfall vom Versicherer nicht angeboten wurde. Weitere Details zur Berechnung gibt es hier.

    Anleger können zwischen mehreren Varianten der privaten Rentenversicherung wählen. Eine besonders große Auswahl gibt es bei klassischen Tarifen. Diese kommen allerdings immer seltener neu auf den Markt, weil sie sich wegen der niedrigen Zinsen für die Versicherer kaum noch rechnen. Die von Franke und Bornberg bewerteten Produkte versprechen eine monatliche Rente zwischen 111,55 und 139,28 Euro. Inklusive Überschussbeteiligung würden Anleger nach aktuellen Berechnungen zwischen 166,50 und 242 Euro bekommen. Diese Werte sind allerdings mit Vorsicht zu betrachten. Die von den Versicherern erwirtschafteten Überschüsse dürften nämlich in den kommenden Jahren weiter sinken.

    Unter dem Schlagwort „Neue Klassik“ vermarkten Versicherer Policen, die im Gegensatz zu den echten Klassikern keinen einheitlichen Garantiezins mehr über die gesamte Laufzeit bieten. Eine Garantie gibt es oft nur noch für die eingezahlten Beträge. Die neuen Klassik-Policen seien flexibler und böten höhere Ertragschancen, werben Versicherer. Verbraucherschützer sehen das anders: „Die neuen Produkte haben alle Nachteile der alten, vor allem die hohen Kosten. Einzige Neuerung ist, dass sie weniger Sicherheit bieten“, sagt Nauhauser.

    Die Policen im Rating von Franke und Bornberg bieten nicht einmal deutlich höhere Rentenzahlungen als die herkömmlichen Klassik-Tarife. Garantiert sind zwischen 113,52 und 125,98 Euro pro Monat. Inklusive Überschuss sollen Sparer monatlich 188,20 bis 215,58 Euro bekommen.


    Garantie? Fehlanzeige

    Auch indexorientierte Policen werden immer häufiger angeboten. Dabei stecken Versicherer einen Teil der über die Garantie hinaus erwirtschafteten Erträge in einen Indexfonds. Bei den sogenannten Select-Tarifen können Kunden jedes Jahr aufs Neue entscheiden, ob sie ein Index-Investment möchten oder ob ihr Kapital im Deckungsstock der Versicherer bleiben soll. Kritiker monieren, dass die Produkte intransparent sind und ihre Renditechancen gedeckelt.

    Auch bei Indexpolicen sind in der Regel nur die eingezahlten Beiträge garantiert. Die garantierten monatlichen Rentenzahlungen betragen bei den untersuchten Produkten zwischen 105,89 und 127,28 Euro. Damit fallen sie noch geringer aus als bei den „Neue Klassik“-Policen. Die Erträge aus der Index-Anlage sollen diese Schwäche wettmachen. Bei sechs Prozent Rendite können Anleger mit einer monatlichen Rente zwischen 296,68 und 391 Euro rechnen. „Eine solche Renditeannahme ist allerdings unseriös“, bemängelt Nauhauser. Im aktuellen Kapitalmarktumfeld müsse man von niedrigeren Erträgen ausgehen.

    Bei Klassik-Policen investieren Versicherer die Sparbeiträge ihrer Kunden ausschließlich in ihr eigenes Sicherungsvermögen oder allenfalls noch in einen Indexfonds. Bei sogenannten hybriden Produkten wird das Kundengeld dagegen auf mehrere Töpfe aufgeteilt und regelmäßig umgeschichtet. Oft fließt ein Teil in Garantiefonds oder herkömmliche Investmentfonds. „Wegen der niedrigen Zinsen können nicht mehr alle Versicherer die eingezahlten Beiträge zu hundert Prozent garantieren“, erklärt Michael Franke, geschäftsführender Gesellschafter von Franke und Bornberg. „Sie argumentieren, dass mit einer hundertprozentigen Beitragsgarantie zu wenig Geld für die Fondsanlage übrig bliebe.“ Das ist zwar richtig, erhöht aber wiederum die Unsicherheit für die Anleger.

    Das Ratinghaus hat hybride Policen mit achtzig- und hundertprozentiger Beitragsgarantie untersucht. Die Auswertung zeigt, dass sich Tarife ohne komplette Beitragsgarantie kaum lohnen. Obwohl Versicherer bei den Produkten mehr Geld zum Investieren haben, fallen die prognostizierten Rentenzahlungen sowohl bei drei als auch bei sechs Prozent Renditeannahme niedriger aus als bei den Produkten mit hundertprozentiger Beitragsgarantie.

    Wer voll ins Risiko gehen will, kann eine fondsgebundene Rentenversicherung kaufen. Die von Franke und Bornberg getesteten Policen garantieren keine monatliche Mindestrente, sondern lediglich einen monatlichen Rentenfaktor. Je 10.000 Euro angespartem Vermögen liegt dieser zwischen 15 und 30,18. Bei einer angenommenen Rendite von drei Prozent pro Jahr variieren die monatlichen Rentenzahlungen zwischen 127,13 und 199,23 Euro.

    Bei sechs Prozent Rendite stellen die Anbieter 225,63 bis 363,31 Euro pro Monat in Aussicht. Sicher sind diese Beträge aber nicht. Das zusammenfassende Urteil des Verbraucherschützers fällt vernichtend aus: „Rentenversicherungen sind insgesamt intransparent und schwer vergleichbar, in ihrer Verpackung sind meist hohe Kosten versteckt“, kritisiert Nauhauser. „Ich würde niemandem eine private Rentenversicherung empfehlen.“


    Policen - Klassik

    Private Rentenversicherungen der Dritten Schicht - Klassik

    Rating

    Rente

     

    Gesellschaft

    Tarifbezeichnung

    Aktiv

    Komfort

    Garantie

    mit Über-


    schuss

    Gesamt


    note

    EUROPARentenversicherung Pur Tarif E-RFFFFFF139 €242 €sehr gut
    AllianzPrivatRente Klassik mit


    Beitragsrückgewähr


    Tarif R2 (E 70)  
    FFFFFF136 €209 €sehr gut
    HannoverscheBausteinrente Tarif R4FFFFFF136 €204 €sehr gut
    HUK 24Privatrente Tarif RAGT24  FFFFF134 €209 €sehr gut
    ContinentaleRente Classic Tarif RCFFFFFF130 €209 €sehr gut
    HUK-COBURGPrivatrente Tarif RAGT  FFFFFF130 €201 €sehr gut
    StuttgarterStuttgarter FlexRente


    classic Tarif 33oG  
    FFFFFF132 €195 €sehr gut
    StuttgarterStuttgarter Gesundheitskonto


    FlexRente classic Tarif 33oG  
    FFFFFF132 €195 €sehr gut
    die BayerischePrivatrente FLEXIBEL (17867)FFFF+126 €209 €gut
    ALTE LEIPZIGERAL_RenteFlex Tarif


    AR15 (Klassik)  
    FFFFFF124 €198 €gut
    DebekaChance Garant Tarif CA6IFF+FF+122 €227 €gut
    WGVRente aufgeschoben Tarif L 1  FFFF130 €199 €gut
    HanseMerkurVario Care Tarif R (Klassik)FF+FFF130 €176 €gut
    CondorRente aufgeschoben


    Compact Tarif C28  
    FF+FFF129 €181 €gut
    CosmosDirektRente aufgeschoben Tarif R1  F+F+137 €202 €gut
    NÜRNBERGERRente Tarif NR2901  FF+FFF124 €186 €gut
    WürttembergischePrivatRente Extra Tarif ARXFFFFFF121 €187 €befriedigend
    LV 1871Rente aufgeschoben Tarif RT1  FFFF+122 €194 €befriedigend
    R+VRente Tarif L (1V13)  FF-FF+127 €186 €befriedigend
    CondorRente aufgeschoben


    Comfort Tarif C28  
    FF+FFF124 €175 €befriedigend
    ContinentaleEasyRente Classic Tarif ERCFFFFFF114 €184 €befriedigend
    InterRiskRente aufgeschoben Tarif ALR1  FFFF123 €183 €befriedigend
    uniVersaAktivRENTE Tarif 7361FF+FFF124 €167 €ausreichend
    VOLKSWOHL BUNDRente Tarif SRFFFFF112 €177 €ausreichend
    WWKWWK Rente classic


    pro Tarif KVA08
    F+FF125 €172 €ausreichend

    Quelle: Franke und Bornberg; Auszug der Auswertung, komplette Tabelle siehe hier: (Download)


    Policen - Neue Klassik

    Private Rentenversicherungen der Dritten Schicht - Neue Klassik

    Rating

    Rente

     

    Gesellschaft

    Tarifbezeichnung

    Aktiv

    Komfort

    Garantie

    mit Über-


    schuss

    Gesamt-


    note

    AllianzPrivatRente Perspektive


    Tarif RSK (E 170)  
    FFFFFF126 €216 €sehr gut
    neue lebenaktivplan Tarif HRV2FFFFF+125 €207 €sehr gut
    GothaerGarantieRente (CR17-13)FFFF+114 €188 €ausreichend

    Quelle: Franke und Bornberg; Auszug der Auswertung, komplette Tabelle siehe hier: (Download)


    Klassik mit Indexbeteiligung

    Private Rentenversicherungen der Dritten Schicht - Klassik mit Indexbeteiligung

    Rating

    Rente

     

    Gesellschaft

    Tarifbezeichnung

    Aktiv

    Komfort

    Garantie

    gemäß

    3%

    gemäß

    6%

    Gesamt-


    note

    WürttembergischePrivatRente Index Clever


    Tarif IR
    FFFFFF127 €200 €358 €sehr gut
    HDITwoTrust Selekt Privatrente


    Tarif RX 
    FFFFFF124 €191 €346 €sehr gut
    StuttgarterStuttgarter FlexRente


    index-safe Tarif 63oG  
    FFFFFF114 €221 €391 €sehr gut
    StuttgarterStuttgarter Gesundheitskonto


    index-safe Tarif 63GKo  
    FFFFFF114 €221 €391 €sehr gut
    AllianzPrivatrente IndexSelect


    Tarif RIU2 (E24)  
    FFFFFF126 €173 €314 €sehr gut
    LV 1871Rente Index Plus Tarif RT1i  FFFF+122 €207 €340 €sehr gut
    BarmeniaBarmenia PrivatRente Index FFFF+123 €191 €346 €sehr gut
    AXARelax Rente Classic


    Tarif ALVI1  
    FFFF123 €192 €349 €gut
    DBVRelax Rente Classic


    Tarif ALVI1  
    FFFF123 €192 €349 €gut
    R+VR+V-PrivatRente


    IndexInvest Tarif IV  
    F+FF115 €204 €370 €befriedigend
    HDITwoTrust Selekt Extra


    Privatrente Tarif RXP 
    FFFFFF107 €164 €297 €ausreichend
    VOLKSWOHL BUNDKlassik modern Tarif IR  FF+FF106 €182 €322 €ausreichend

    Quelle: Franke und Bornberg; Auszug der Auswertung, komplette Tabelle siehe hier: (Download)


    Fondsorientiert mit Garantie (100%)

    Private Rentenversicherungen der Dritten Schicht - Fondsorientiert mit Garantie (100 %)

    Rating

    Rente

     

    Gesellschaft

    Tarifbezeichnung

    Komfort

    Garantie

    gemäß

    3 %

    gemäß

    6 %

    garant.


    Renten-


    faktor¹

    Gesamt-


    note

    AXARelax Rente Comfort Tarif ALVI1  FFF123 €183 €344 €21sehr gut
    DBVRelax Rente Comfort Tarif ALVI1  FFF123 €183 €344 €21sehr gut
    AXARelax Rente Chance Tarif ALVI1  FFF123 €180 €348 €21sehr gut
    DBVRelax Rente Chance Tarif ALVI1  FFF123 €180 €348 €21sehr gut
    AllianzPrivatRente KomfortDynamik


    Tarif RFKU1 (E270)  
    FFF126 €175 €318 €15sehr gut
    ContinentaleRente Garant Tarif RGFFF127 €189 €222 €30gut
    WürttembergischeFRV Genius (Hybrid mit SF/


    konventionelle Verrentung)


    Tarif FRH  
    FFF127 €162 €278 €20gut

    Allianz

    PrivatRente InvestFlex mit Garantie


    Tarif RF1GD (E194)  
    FFF126 €164 €296 €15gut
    die BayerischeGarantierente ZUKUNFT


    (FRGGZ)  
    FF+125 €162 €272 €25befriedigend
    IDUNASI Global Garant Invest Flexible


    Rente mit Leistungsabsicherung


    (konventionelle Verrentung)  
    FFF125 €152 €237 €24befriedigend
    WWKWWK Premium FondsRente


    protect Tarif FVG08 
    FFF124 €151 €224 €30befriedigend

    Quelle: Franke und Bornberg; Auszug der Auswertung, komplette Tabelle siehe hier: (Download)


    Fondsorientiert mit Garantie (80%)

    Private Rentenversicherungen der Dritten Schicht - Fondsorientiert mit Garantie (80%)

    Rating

    Rente

     

    Gesellschaft

    Tarifbezeichnung

    Komfort

    garantiert

    gemäß

    3 %

    gemäß

    6 %

    garant.


    Renten-


    faktor¹

    Gesamt-


    note

    StuttgarterStuttgarter Flex-Rente


    performance-safe Tarif 83oG  
    FFF101 173 301 24,91sehr gut
    StuttgarterStuttgarter Gesundheitskonto


    performance-safe Tarif 83GKo  
    FFF101 173 301 25sehr gut
    ContinentaleRente Garant Tarif RGFFF101 185 238 30sehr gut
    HDITwoTrust Fokus Privatrente Tarif FRWXfkFFF100 155 283 24sehr gut
    WürttembergischeFRV Genius (Hybrid mit SF/


    konventionelle Verrentung) Tarif FRH  
    FFF102 157 273 20sehr gut
    GothaerGarantieRente Performance (CR17-13)FFF101 153 274 26gut
    AllianzPrivatRente InvestFlex mit


    Garantie Tarif RF1GD (E194)  
    FFF101 158 285 15gut
    HDITwoTrust Vario Privatrente Tarif FRWX  FFF100 154 279 24gut
    VOLKSWOHL BUNDFRV Tarif FWRFF100 166 265 22gut
    IDUNASI Global Garant Invest Flexible


    Rente mit Leistungsabsicherung


    (konventionelle Verrentung)  
    FFF100 137 242 24befriedigend
    LV 1871Performer-Rente


    mit individueller Erlebensfallgarantie
    FFF99 138 244 25befriedigend
    Swiss LifeSwiss Life Maximo Tarif 710  FFF97 145 256 -befriedigend
    uniVersatopinvest RENTE

    garant


    Tarif 7358 individuelle Fondsanlage
    FFF90 150 251 27befriedigend
    ERGO (DANV)Rente Garantie  FF101 136 243 26befriedigend
    ERGOERGO Rente Garantie  FF101 134 240 26befriedigend
    BaslerBasler PrivatRente Invest


    Vario Tarif FRN  
    FFF161 197 26ausreichend
    HDITwoTrust Vario Extra


    Privatrente Tarif FRWPX  
    FFF85 132 239 20ausreichend
    HDITwo Trust Fokus Extra


    Privatrente Tarif FRWPXfk
    FF+85 133 243 20ausreichend

    Quelle: Franke und Bornberg; Auszug der Auswertung, komplette Tabelle siehe hier: (Download)


    Fondsorientiert

    Private Rentenversicherungen der Dritten Schicht - Fondsorientiert

    Rating

    Rente

     

    Gesellschaft

    Tarifbezeichnung

    Aktiv

    Komfort

    gemäß 3 %

    gemäß 6 %

    garant.


    Renten-


    faktor¹

    Gesamt-


    note

    neue lebenaktivplan Tarif HRV2 (Fonds)  FFFFFF188 342 27sehr gut
    EUROPALifeInvest Tarif E-FRFF+FFF170 304 26sehr gut
    DebekaChance Invest Tarif CA6IFFFF199 363 22sehr gut
    ContinentaleRente Invest Tarif RIFF+FFF162 288 26sehr gut
    ContinentaleRente Invest Tarif RI mit GarantiePlusFF+FFF157 280 30sehr gut
    ALTE LEIPZIGERAL_RenteFlex Tarif AR15 (Fonds)  FFFFFF155 280 24sehr gut
    ERGO (DANV)Rente Chance  FFFFFF151 273 26sehr gut
    myPensionmyPension Rentenversicherung Tarif FRNPF+FF186 343 29sehr gut
    ERGOERGO Rente Chance  FFFFFF149 270 26gut
    StuttgarterStuttgarter FlexRente invest Tarif 53oG  FFFFFF146 264 25gut
    WürttembergischeFRV Genius (Fonds / konventionelle Verrentung) Tarif FRH  FFFFFF147 260 20gut
    ZurichVorsorgeinvest Spezial individuelle Fondsanlage; Premiumschutz 0 % FF+FFF148 266 28gut
    BaslerBasler FondsRenteTarif FRB  FFFFFF144 262 22gut
    BarmeniaBarmenia PrivatRente InvestFFFFFF141 253 26gut
    AllianzPrivatRente InvestFlex Tarif RF1 (E195)  FFFFFF145 258 15gut
    HannoverscheHL-FondsRente Tarif FR 3  FFFFF150 270 22gut
    GothaerVarioRent plus - Fonds (FR17-1)  FFFFFF141 249 26gut
    VOLKSWOHL BUNDFRV Tarif FRFF+FFF141 251 26gut
    IDUNASI Global Garant Invest Flexible Rente (konventionelle Verrentung)FFFFFF142 249 24gut
    ContinentaleEasy Rente Invest Tarif ERIFF+FFF144 255 22gut
    ContinentaleEasy Rente Invest Tarif ERI mit GarantiePlusFF+FFF140 248 27gut
    LV 1871Performer FlexFFFFFF137 246 25befriedigend
    HDITwoTrust Invest Privatrente Tarif FUR (ohne Gesundheitsprüfung)  FFFFFF136 247 24befriedigend
    AXAFRV Tarif ALVF1  FFFFFF136 243 21befriedigend
    DBVFRV Tarif ALVF1  FFFFFF136 243 21befriedigend
    PrismaLifePrismaFlex  FFFFF140 243 26befriedigend
    BaslerBasler PrivatRente Invest Vario (100% Fondsanlage)


     Tarif FRN  
    FFFFFF134 244 26befriedigend
    die BayerischeFondspolice AKTIV (Tarif FRVGZB/1701)  FFFF+143 256 25befriedigend
    uniVersatopinvest RENTE Tarif 7357 individuelle FondsauswahlFFFFFF133 238 27befriedigend
    InterRiskFRV Tarif AFRV  FFFFFF134 238 22befriedigend
    Swiss LifeSwiss Life Maximo Tarif 710 (Garantieniveau 0 %)  FFFFF+131 237 23befriedigend
    HUK-COBURGFondsrente Tarif FRAGT  FFFF138 254 24befriedigend
    CosmosDirektFlexibler VorsorgePlan Invest  FFFF139 250 21befriedigend
    WWKFRV WWK Premium FondsRente Tarif FV08 FFFFFF127 226 30befriedigend

    Quelle: Franke und Bornberg; Auszug der Auswertung, komplette Tabelle siehe hier: (Download)

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