Wieder in die schwarzen Zahlen gekämpft: Martin Blessings Baustellen bei der Commerzbank

Ein Plus von 43 Millionen im zweiten Quartal. Das sind gute Neuigkeiten für den Vorstandschef. Doch der Druck auf Blessing bleibt massiv. Er muss die Bank radikal umbauen - viel Zeit für das Mammutprojekt bleibt ihm nicht.

Die Amtszeit des Vorstandschefs der Commerzbank, Martin Blessing, gleicht einem Wechselbad aus Höhenflügen und Negativnachrichten

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Im zweiten Quartal konnte sich die Commerzbank wieder in die schwarzen Zahlen kämpfen: Nachdem die Bank zu Jahresbeginn einen Verlust von 94 Millionen Euro schrieb, erwirtschaftete sie nun einen Überschuss von 43 Millionen Euro - bleibt unterm Strich ein Verlust von 51 Millionen Euro im ersten Halbjahr. Wunder waren auch nicht erwartet worden, da Bankchef Martin Blessing das laufende Jahr bereits zu einem Übergangszeitraum erklärt hat. Er will seine Bank radikal umbauen und renovieren, zudem muss er Altlasten aus der Ära seines Vorgängers Klaus-Peter Müller abbauen.

Wie gut ist die Nummer zwei der deutschen Bankenwelt?

Rang 2

Aufschließen zur Deutschen Bank wollte die Commerzbank Anfang des Jahrtausends, als mit der damaligen Dresdner Bank und der HypoVereinsbank noch zwei Institute zwischen dem Branchenführer und dem Möchtegern-Aufsteiger standen. Zwar besetzt die Commerzbank heute mit einer Bilanzsumme von rund 660 Milliarden Euro tatsächlich den zweiten Platz im Ranking der größten deutschen Kreditinstitute, doch die Aufholjagd mit dem Kauf der Dresdner Bank mitten in der Finanzkrise 2008 ist ihr schlecht bekommen. Nach dem Staatseinstieg muss das einst so ehrgeizige Unternehmen unter Chef Martin Blessing nun massenhaft Randgeschäft aus der Bilanz räumen. In einigen Bereichen sieht die Commerzbank trotzdem besser aus als ihre mächtige Konkurrentin Deutsche Bank.

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Mittelstand

Kredite an innovative Betriebe und Unternehmer vergeben, den Zahlungsverkehr deutscher Exportunternehmen abwickeln und das Engagement der hiesigen Industrie im Ausland gegen Währungsschwankungen und volatile Rohstoffpreise absichern – das erklärt die Commerzbank gerne zu ihrer Paradedisziplin. Kein Wunder, denn die Kreditvergabe gilt in den Augen der Öffentlichkeit als volkswirtschaftlich sinnvoll und die zu einem Viertel verstaatlichte Bank kann sich dank dieser Aktivitäten als guter Corporate Citizen darstellen.

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Tatsächlich glänzt das Mittelstandssegment unter Vorstand Markus Beumer im Gegensatz zum schwächelnden Privatkundengeschäft, die Commerzbank ist bei Mittelstandskrediten nach eigenen Angaben Marktführer unter den Großbanken vor der Deutschen Bank. Der Primus hat durch undurchschaubare Finanzgeschäfte zum Nachteil seiner mittelständischen Kunden an Vertrauen in der deutschen Unternehmerschaft eingebüßt, dagegen genießt die Commerzbank einen guten Ruf in weiten Teilen der Industrie. 1:0 für die Commerzbank.

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Investmentbanking

Mit der Übernahme der Dresdner Bank wollte die Commerzbank auch im Investmentbanking zur Deutschen Bank aufschließen. Das per Fusion zur zweitgrößten Bank aufgestiegene Institut konnte zwar wichtige Großdeals abwickeln, etwa die Finanzierung des Herzogenauracher Autozulieferers Schaeffler bei der Übernahme des Konkurrenten Continental. Doch an die internationale Präsenz der Deutschen Bank beim Eintüten von Börsengängen sowie Anleiheemissionen oder im Handel mit Wertpapieren, Devisen und Rohstoffen, kommt die Commerzbank nicht heran.

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Das wäre eigentlich ein klarer Punkt für den Branchenprimus. Allerdings stellt sich die Frage, ob sich dominante Investmentbanking nicht zur finanziellen und moralischen Hypothek für die Deutsche Bank entwickelt. Co-Chef Jain will angesichts einbrechender Gewinne 1500 Banker entlassen und Politiker diskutieren über eine Abtrennung des aus ihrer Sicht gefährlichen Investmentbankings von den Spareinlagen der Bankkunden, was die Deutsche Bank hart treffen könnte. Trotzdem holt hier die Deutsche Bank den Punkt.

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Aktionäre

Hauptversammlungen entwickeln sich für Commerzbank-Chefaufseher Klaus-Peter Müller und seinen CEO Martin Blessing immer mehr zu einem Spießrutenlauf. Wütende Anteilseigner greifen bei diesen Gelegenheiten Management und Aufsichtsrat schärfer an als dies bei Hauptversammlungen anderer Unternehmen üblich ist. Als „Kapitalvernichter“ musste sich das Duo Blessing & Müller von einem Aktionär beschimpfen lassen, nach dessen Berechnungen seit ihrer Amtszeit 21 Milliarden Euro Börsenwert verloren gegangen sein sollen.

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Durch zahlreiche Kapitalerhöhungen hat die Commerzbank immer mehr Anteilsscheine in Umlauf gebracht und die Zahl der ausgegebenen Aktien inflationiert. Ende 2011 drohte der Kurs sogar unter die Marke von einem Euro abzurutschen, das Stigma des Pennystocks drohte. Börsenwert verloren hat auch die Deutsche Bank, doch ihre Aktionäre mussten weit weniger leiden als die Eigentümer der Commerzbank. Wer seit der Krise Deutsche-Bank-Aktien hält, hat sich immerhin für das kleinere Übel entschieden. Daher geht der Punkt an die Deutsche Bank.

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Im Fokus stehen die Renovierung des Privatkundensegments, der Rückbau von Randgeschäften wie der Schiffs- oder Staatsfinanzierung sowie der Umbau der Führungsspitze der Bank und ihrer oberen Managementebenen. Für diese Mammutaufgaben bleibt nur wenig Zeit, denn nach Meinung von Aktionären und einigen Politikern gehört Blessing längst abgelöst. "Die Börse würde einen Austausch des Führungsduos aus Bankchef Martin Blessing und dem Aufsichtsratsvorsitzenden Klaus-Peter Müller bejubeln", sagt Dieter Hein, Bankenexperte beim Analystenhaus fairesearch. Der 50-jährige Blessing muss daher möglichst schnell erste Erfolge beim Umbau der Bank vorweisen, wenn er seinen Posten retten will.

Das öffentlich wahrgenommene Bild der Commerzbank und ihres Chefs hat sich seit Blessings Amtsantritt stark gewandelt. Der als stürmischer Eroberer gestartete Konzernlenker muss sich jetzt als geduldiger Sanierer bewähren und damit umgehen, dass Märkte und Medien Kritik an Unternehmen personalisieren. Er hat sich mittlerweile daran gewöhnt, dass er bei schlechten Nachrichten als Mann an der Spitze in der Schusslinie steht, wobei Zeitungen und Magazine das Konterfei des Vorstandsvorsitzenden gern mit den eingebrochenen Kurscharts konterkarieren. Persönliche Kritik dieser Sorte hat der Commerzbankchef in den vergangenen Monaten zuhauf eingesteckt. Das härtet ab.

Normalerweise interessieren sich Aktionäre, Konkurrenten, Kunden und Mitarbeiter nur am Rand für das Innenleben der Menschen an der Spitze eines Unternehmens. Doch im Fall Blessing fragen sich selbst emotional robuste Banker am Finanzplatz Frankfurt immer öfter, wie der Mann an der Spitze von Deutschlands zweitgrößtem Kreditinstitut es schafft, den Dauerstress auszuhalten - und wie lange noch. Seine Ausdauer wird auf eine harte Probe gestellt, doch das Durchhaltevermögen des passionierten Marathonläufers Blessing ist nicht zu unterschätzen. Eine rote Linie, bei der Schluss sein könnte, dürfte er allerdings schon gezogen haben: Um Staatshilfe wolle er nicht noch einmal bitten, soll er einmal gesagt haben.