Solarbranche Conergy ist pleite - wer ist der Nächste?

Es ist eine Bauchlandung mit Ansage. Missmanagement, Konzeptlosigkeit und Selbstüberschätzung haben Conergy in die Pleite getrieben. Der nächste Kandidat steht längst fest.

Neuer Rückschlag für Solarworld
SolarworldDer Bonner Solarmodulhersteller kommt nach seinem scharfen Kapital- und Schuldenschnitt vom Frühjahr nur langsam wieder in Tritt. Die konzernweite Absatzmenge sei im ersten Halbjahr nach vorläufigen Zahlen zwar um mehr als die Hälfte auf 357 Megawatt gestiegen, teilte Solarworld mit. Hierzu habe aber vor allem das Auslandsgeschäft beigetragen. In Deutschland sei der Markt weiter schwach. Das Umsatzziel für 2014 von mehr als 680 Millionen Euro werde deshalb wahrscheinlich nicht erreicht. In den ersten sechs Monaten wuchs der Konzernumsatz um 13 Prozent auf 228 Millionen Euro, blieb dabei aber leicht unter den Erwartungen des Unternehmens. Vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen (Ebitda) sowie bereinigt um Sondereffekte des internen Umbaus kam Solarworld auf einen leichten Gewinn von einer Million Euro (Vorjahreshalbjahr: -37 Millionen Euro). Ein insgesamt positives operatives Ergebnis erwartet das Unternehmen weiterhin für 2015. Mit der Restrukturierung hatte Solarworld seinen Schuldenberg um mehr als die Hälfte auf 427 Millionen Euro verringert. Dabei mussten Aktionäre und Gläubiger hohe Verluste hinnehmen. Erst vor kurzem hatte sich der Konzern mit einem wichtigen Rohstoff-Lieferanten auf neue Verträge geeinigt - musste im Gegenzug aber viel Geld in den Wind schreiben. Quelle: dpa
Nordex Der Windkraftanlagenbauer Nordex will seine Geschäfte in Südamerika ausbauen. Schon heute verkaufe Nordex vor allem in Uruguay mit einigem Erfolg, sagte Vorstandschef Jürgen Zeschky. Auch in Chile werde Nordex aktiv sein. „Diese Länder haben einen ungestillten Hunger nach Energie und zahlen für Strom aus heimischen Kraftwerken gutes Geld.“ In den USA habe sich Nordex dagegen bescheidene Ziele gesteckt. „Ich würde nicht so weit gehen, diese Strategie "Rosinen picken" zu nennen, aber dem härtesten Wettbewerb gehen wir so aus dem Weg“, sagte Zeschky. Der Umsatzanteil Amerikas liege bei 18 Prozent. Nach einem guten ersten Quartal hatte Nordex seine Prognose für 2014 zuletzt angehoben. Erwartet werden nun ein Auftragseingang von 1,5 bis 1,7 Milliarden Euro und ein Umsatz von 1,5 bis 1,6 Milliarden Euro. Die Ebit-Marge für 2014 - also das Verhältnis von operativem Ergebnis und Umsatz - wird laut Zeschky 4 bis 5 Prozent betragen. Nordex werde sein Werk in Rostock für rund 25 Millionen Euro ausbauen, kündigte Zeschky an. Dort sind etwa 1400 Mitarbeiter beschäftigt. Insgesamt wolle Nordex bis 2016 rund 50 Millionen Euro in seine Kerntechnologie „Rotorblatt“ investieren. Hintergrund sind die größeren Dimensionen der Rotorblätter und zugehörigen Werkzeuge, die den Umbau der bestehenden Produktionshallen notwendig machen. Quelle: dpa
SolarworldDie Sanierung ist planmäßig abgeschlossen, die Verluste sind eingedämmt (auf 427 Mio. Euro) - jetzt müssen nur noch die Umsätze wieder fließen. Der Photovoltaikkonzern Solarworld sieht sich nach dem drastischen Kapital- und Schuldenschnitt wieder gut aufgestellt. „Wir kommen nicht nur in ruhigeres Fahrwasser, wir nehmen auch massiv Fahrt auf“, sagte Konzernchef Frank Asbeck im Mai bei der Hauptversammlung des Unternehmens in Bonn. Solarworld profitiere von dem Einstieg des Emirats Katar sowie von der Übernahme von Fertigungskapazitäten von Bosch in Thüringen. Der Unternehmenschef geht von einem Wachstum des globalen Photovoltaikmarktes aus, mit einem Schwerpunkt in Asien und in den USA. Allein im ersten Quartal seien in den USA fast so viele Neuanlagen installiert worden wie in dem rückläufigen Markt Deutschland für das ganze Jahr 2014 erwartet wird. Quelle: dpa
SMA SolarSchlechter Start ins Jahr 2014: Im ersten Quartal stand beim operativen Ergebnis des Solar-Technikherstellers ein Minus von 22 Millionen Euro in den Büchern - nach einem Verlust von 8 Millionen Euro Anfang 2013. Zudem brach der Umsatz deutlich ein. Grund dafür seien zum einen Unsicherheiten in Europa wegen der Ukraine-Krise, aber auch Projektverschiebungen in Nordamerika und Währungsturbulenzen in Indien, heißt es offiziell von SMA Solar. Auf der Hauptversammlung 2014 wurde beschlossen, für das Geschäftsjahr 2013 keine Dividende auszuschütten. Große Probleme hat das Unternehmen aber schon länger. Der Weltmarktführer bei Photovoltaik-Wechselrichtern hatte 2013 einen Verlust von rund 67 Millionen Euro eingefahren - nach einem Gewinn von 75,1 Millionen Euro 2012. Mit weiteren Sparmaßnahmen will SMA Solar nun wieder in die Gewinnzone zurückkommen. Schon im Jahr 2013 hat der Wechselrichter-Hersteller seine Kosten um 180 bis 200 Millionen Euro gesenkt. Zudem will das Unternehmen in Zukunft neue Märkte erschließen und neue Produkte einführen. „Im besten Fall“, so Vorstandssprecher Pierre-Pascal Urbon, soll 2014 ein Ergebnisplus von 20 Millionen Euro erreicht werden. Ende Mai gab SMA Solar bekannt, das Solar-Wechselrichter-Geschäft vom Mitbewerber Danfoss komplett zu kaufen und eine strategische Partnerschaft anzustreben. Quelle: dpa
SunwaysBeim Fotovoltaik-Unternehmen aus Konstanz läuft seit Ende April das offizielle Insolvenzverfahren. Der Insolvenzverwalter hat damit begonnen, den Konzern zu zerschlagen. Als ersten Schritt zur Liquidierung beantragte Sunways am 19. Mai den Widerruf der Börsenzulassung an der Frankfurter Wertpapierbörse beantragt. Gleichzeitig trat der Vorstandsvorsitzende Hoong Khoeng Cheong zurück .Das Geschäft mit Wechselrichtern und gebäudeintegrierter Photovoltaik hat bereits der chinesische Solarkonzern Shunfeng übernommen. 40 Mitarbeiter können deshalb ihren Arbeitsplatz behalten. Alle anderen hätten ihre Kündigung bereits erhalten, teilte ein Sprecher mit. Ende 2012 waren bei Sunways noch 265 Menschen beschäftigt. Die Aktionäre müssen davon ausgehen, bei der Insolvenz komplett leer auszugehen. Sunways schrieb seit Jahren rote Zahlen und wies hohe Verluste aus. Wie im Mai bekannt wurde, waren die Geschäfte des Unternehmens schon mehrere Monate vor der Zahlungsunfähigkeit fast völlig zum Erliegen gekommen. Bereits 2013 befand sich das Unternehmen einmal in einem vorläufigen Insolvenzverfahren, nachdem mehrere Banken dem Unternehmen Kredite in Millionenhöhe gekündigt hatten. Durch eine Vergleichsvereinbarung wurde das eigentliche Insolvenzverfahren damals jedoch abgewendet. Quelle: dpa
S.A.G. Solarstrom AGDie Solarkrise hat den Anlagenbauer in die Knie gezwungen. Das Unternehmen stellte am 13. Dezember 2013 einen Insolvenzantrag. Die Solarstrom AG kann nach Ansicht des Insolvenzverwalters aber gerettet werden. Mit einer Zerschlagung des Solarunternehmens sei derzeit nicht zu rechnen, teilte eine Firmensprecherin am 16. Mai am Rande einer Gläubigerversammlung mit. Die Sanierung und die Suche nach Investoren laufe positiv und werde fortgeführt, sagte Insolvenzverwalter Jörg Nerlich. Einzelheiten hierzu nannte er nicht. Nerlich erwartet den Angaben zufolge eine Insolvenzquote von rund 50 Prozent. Ob Aktionäre Geld zurück erhalten können, sei aber weiter offen. Das Freiburger Unternehmen mit heute rund 170 Mitarbeitern zählt zu den Pionieren der Solarbranche. Es war 1999 eine der ersten börsennotierten Solarfirmen in Deutschland. Quelle: dpa
ProkonDer Windkraftanlagen-Finanzierer hat im Januar beim Amtsgericht Itzehoe Insolvenz angemeldet. Das Verfahren wurde Anfang Mai eröffnet. Die Zukunft für die insgesamt rund 1300 Beschäftigten ist ungewiss. Gut 75.000 Anleger hatten dem Unternehmen über Genussrechte rund 1,4 Milliarden Euro anvertraut. Sie müssen sich auf schmerzvolle Verluste einstellen. Insolvenzverwalter Dietmar Penzlin schätzt, dass sie zwischen 40 und 70 Prozent ihres investierten Kapitals verlieren werden. Das Geschäftsmodell des von Carsten Rodbertus 1995 gegründeten Windparkbetreibers stand seit langem in der Kritik. Quelle: dpa

Conergy hat hochgepokert und ist tief gefallen. Beim Aktiengang 2005 lag der Ausgabepreis bei 54 Euro, im Februar 2006 lag das Papier zeitweise bei 127 Euro. Der Umsatz schnellte im Jahr des Börsengangs auf 530 Millionen Euro. Den Managern kann es gar nicht schnell genug gehen. Immer höhere Ziele werden gesteckt. Conergy-Chef Hans-Martin Rüter setzt das Projekt Kilimandscharo auf. Conergy soll nicht mehr nur Händler und Projektierer von Solarparks sein, sondern künftig auch selbst Solarmodule produzieren. 250 Millionen will er investieren, 1000 neue Arbeitsplätze schaffen.

Von diesen Träumen ist nichts geblieben als ein Rechtsstreit mit Anlagenbauer Roth & Rau. Conergy fordert 220 Millionen Schadenersatz für angeblich entgangene Umsätze.

Roth & Rau hatte die nötigen Anlage zur Produktion von Solarmodulen bei Conergy installiert - gelaufen sind die Maschinen wenig bis gar nicht. Grund: Conergy hatte kein Silizium, dem Ausgangsstoff für die Module. Um den Mangel zu beheben, schließt Conergy im Herbst 2007 einen Vertrag mit dem US-Waferhersteller MEMC der Conergy zu Abnahme und festen Preisen verpflichtete. „Dieser Vertrag ist ein Quantensprung für uns, da er eine wesentliche Unsicherheit in unserem Markt, die Versorgung mit Rohstoffen, beseitigt“, tönt Rüter im Oktober 2007. Doch genau dieses Übereinkommen treibt Conergy in den Ruin. In einer Mitteilung des Aufsichtsrats heißt es im April 2009: „Viele dieser historischen Fehlentscheidungen belasten die Gesellschaft noch heute, so etwa der in Preis und Volumen vom Altvorstand überdimensioniert abgeschlossene Vertrag mit MEMC."

An diesem Freitag hat Conergy einen Antrag auf Insolvenz gestellt. Den Gang zum Amtsgericht haben in den vergangenen drei Jahren bereits Q-Cells, SolarMillennium, Solon, Sovello, Inventux, Odersun, Solarwatt mit Tochter Sunstrom und Solarhybrid angetreten. Manche konnten sich erfolgreich sanieren, andere versuchen sich wie etwa Solarwatt mit veränderter Strategie neu am Markt zu positionieren.

Solarworld will für Sanierung werben

Finster sieht es derzeit für Solarworld aus. Konzernchef Frank Asbeck, der sein Unternehmen für weitere fünf Jahre lenken will, will die Anleihezeichner auf einer Werbetour in den kommenden Wochen von dem Rettungspaket überzeugen. Bei ihnen steht Solarworld mit mehr als 500 Millionen Euro in der Kreide. Das Eigenkapital ist aufgebraucht.

Der Rettungsplan sieht den Einstieg des Investors Qatar Solar mit 35 Millionen Euro vor. Er gibt außerdem ein Darlehen von 50 Millionen Euro, Firmengründer Frank Asbeck schießt aus seinem Privatvermögen weitere 10 Millionen Euro zu. 55 Prozent der Schulden werden nicht zurückgezahlt, sondern in neue Aktien umgewandelt. Altaktien werden auf nur noch fünf Prozent des Unternehmenswertes abgewertet.

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Bei einer Kapitalherabsetzung wären also sowohl Anleihegläubiger als auch die Aktionäre die Leidtragenden. Auch Asbecks Anteil würde von derzeit 18 auf nur noch 1,4 Prozent sinken. Am Montag treten die Anleihegläubiger des Unternehmens zusammen, in einer Woche findet eine außerordentliche Hauptversammlung für die Alt-Aktionäre statt. Eine erste Versammlung der Anleihezeichner im Frühjahr brachte keine Ergebnisse. Zu wenige Gläubiger waren erschienen, um Beschlüsse fassen zu können. Deshalb konnte auch kein gemeinsamer Vertreter der Gläubiger gewählt werden.

Nach einem Gutachten der Wirtschaftsprüfer von Pricewaterhouse Coopers (PwC) übersteigt der Unternehmenswert von Solarworld die künftige Schuldenlast des Solarherstellers nur um bis zu rund 180 Millionen Euro. Solarworld wird an der Börse also massiv überschätzt: Gemessen am Aktienkurs müsste das Eigenkapital des Unternehmens fast 1,5 Milliarden Euro wert sein. Nach den Berechnungen beträgt der „Unternehmensgesamtwert" von Solarworld maximal rund 610 Millionen Euro.

Man muss schon ein sehr sonniges Gemüt besitzen, um an eine Wiedergeburt von Solarworld glauben zu können.

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