Musterdepots Achterbahnfahrt geht weiter

Die Turbulenzen an den Börsen gehen weiter. Nach einem schwachen Wochenstart holen die im Privatbank-Portfolio gehaltenen Aktien die Verluste nahezu auf. Auch am Anleihenmarkt verzeichnet das Depot einen Kursgewinn.

  • Teilen per:
  • Teilen per:
Daniel Hupfer

Die Achterbahnfahrt an den Börsen geht weiter. Nach einem sehr schwachen Wochenstart konnten die im Portfolio gehaltenen Aktien im gestrigen Börsenverlauf die entstandenen Verluste nahezu wieder aufholen. Die Ungewissheit über die weitere Entwicklung in der Ukraine hält die Börsen weiter in Atem.

Wenn man sich von dieser Entwicklung löst und auf die volkswirtschaftlichen Zahlen Deutschlands schaut, so fällt auch der Produzentenpreisindex auf. Dieser Index gibt an, ob und wie stark die Produzenten die Preise anheben konnten. Auf Jahresbasis ist ein Rückgang um 0,90 Prozent zu verzeichnen. Das bedeutet, dass die Unternehmer ihre steigenden Kosten nicht oder nur unzureichend auf ihre Endkunden überwälzen konnten. Daher beobachten wir diese Entwicklung sehr genau, um bei einem sich verstärkenden Trend fallender Margen gegebenenfalls Aktien zugunsten Anleihen zu tauschen.

Während die Aktien durch die erwähnte Krise deutlich schwanken, kann der Anleihemarkt den in Europa anhaltenden Renditerückgang weiter in Kursgewinne bei Bestandspapieren umsetzen. Am stärksten profitiert die Staatsanleihe Portugals. Zum Zeitpunkt des Kaufes erhielten wir eine Rendite von mehr als 4,40 Prozent p.a. Per heute liegt die Rendite „nur noch“ bei etwas mehr als 3,00 Prozent p.a.. Dieser Rückgang beschert uns aber mehr als 7,5 Prozent Kursgewinn. Mit einem derartigen Kursgewinn innerhalb von 3 Monaten haben wir nicht gerechnet, lassen aber die Anleihe aufgrund des attraktiven Kupons von 4,80 Prozent p.a. weiter im Depot.


US-Zwischenwahlen stehen an

Es gibt gute Gründe dafür, dass die Aktienmärkte unterm Strich seit Monaten auf der Stelle treten: Teilweise exzessiv hohen Bewertungen, die Rückführung der Anleihekäufe durch die amerikanische Notenbank, wachsende Konjunktursorgen in China und die Angst vor einer Eskalation der Spannungen in der Ukraine – um nur die bedeutendsten zu nennen.

In den USA kommt jetzt noch etwas anderes hinzu, dass für eine Fortsetzung der Schwächephase an der Wall Street spricht: Es steht die historisch schlechteste Phase im US-Präsidentschaftszyklus bevor: Der Zeitraum vor den sogenannten „Zwischenwahlen“. Darauf weist der Wirtschaftsdienst Bloomberg hin. Traditionell gerieten die Kurse dann öfter unter Druck als sonst. Bei den Zwischenwahlen, die etwa nach der Hälfte der vierjährigen Amtszeit eines Präsidenten stattfinden, stellt sich das Staatsoberhaupt einer Art Stimmungstest über seine bisherige Politik.

Der US-Leitindex S&P 500 hat laut Bloomberg in Jahren mit Zwischenwahlen im zweiten und dritten Quartal insgesamt knapp drei Prozent an Wert eingebüßt. Das sei eine deutlich unterdurchschnittliche Entwicklung Experten erklären sich dieses wiederkehrende Kursmuster damit, dass Anleger in den Monaten vor den Wahlen Aktien meiden würden, weil sie auf mehr Klarheit warteten, welche Richtung die Politik einschlagen werde.


Automesse in Peking

Nach den Osterfeiertagen wird die Autobranche die Aufmerksamkeit der internationalen Anleger auf sich ziehen. Am Sonntag wird die Automesse in Peking eröffnet, die für die Autobauer immer wichtiger wird. Darüber hinaus werden im Laufe der Woche Schwergewichte wie General Motors, Renault, Peugeot-Citroen (unser Kernportfoliomitglied) sowie Autozulieferer Michelin ihre Quartalszahlen präsentieren.

Die Portfoliomanager von unseren Musterdepot-wikifolios haben vor dem langen Osterwochenende folgende Transaktionen getätigt. Holger Degener hat beim „Dividende und Eigenkapital Deutschland“ die Ahold nachgekauft sowie die Muehlhan AG ins Portfolio aufgenommen.

Sebastian Reese hat beim „SR wisdom capital spekulativ“ aus charttechnischen Gründen die Siemens AG mit leichtem Gewinn komplett veräußert. Darüber hinaus erwartet er einen Kursanstieg bei seiner neben Nordex größten Portfolioposition – BB Biotech AG. Für das „ETF-Werte des ICAX“-wikifolio werden die nach Ostern kommenden Quartalszahlen von Amazon und Facebook eine wichtige Rolle spielen.

Die Beiträge stellen keine Anlageberatung dar, insbesondere geben sie keine Empfehlung zum Kauf der genannten Wertpapiere. Sie sollen einen Anreiz zum Nachdenken und zur Diskussion über Marktentwicklungen und Anlagestrategien geben.

© Handelsblatt GmbH – Alle Rechte vorbehalten. Nutzungsrechte erwerben?
Zur Startseite
-0%1%2%3%4%5%6%7%8%9%10%11%12%13%14%15%16%17%18%19%20%21%22%23%24%25%26%27%28%29%30%31%32%33%34%35%36%37%38%39%40%41%42%43%44%45%46%47%48%49%50%51%52%53%54%55%56%57%58%59%60%61%62%63%64%65%66%67%68%69%70%71%72%73%74%75%76%77%78%79%80%81%82%83%84%85%86%87%88%89%90%91%92%93%94%95%96%97%98%99%100%