Monsanto-Übernahme: "Worauf wartet Bayer noch?"

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InterviewMonsanto-Übernahme: "Worauf wartet Bayer noch?"

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Der Verwaltungsjurist, Verhandlungsexperte und -coach Matthias Schranner im Interview mit WirtschaftsWoche.

von Jürgen Salz und Niklas Dummer

Die Monsanto-Übernahme durch Bayer zieht sich hin. Ein Verhandlungsexperte spricht über die Wahrscheinlichkeit, dass die Übernahme noch zustande kommt, die Fehler des Bayer-Chefs Baumann und die Strategie von Monsanto.

Herr Schranner, die geplante Übernahme von Monsanto durch Bayer zieht sich hin, die beiden Konzerne verhandeln seit über drei Monaten miteinander. Wird das noch was?
Matthias Schranner: Ich verstehe nicht, warum Bayer den Sack nicht zumacht. Eigentlich sind die Voraussetzungen günstig: Kartellrechtlich gibt es  wenige Probleme, die politischen  Bedenken sind  gering und auch von den Betriebsräten und Gewerkschaften ist wenig Widerstand zu spüren. Worauf warten die noch? Solange der Abschluss nicht klar ist, kann immer noch was passieren – etwa das Gegenangebot eines anderen Unternehmens.  

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Zur Person

  • Matthias Schranner

    Matthias Schranner, 52, hat schon die Vereinten Nationen, die Deutsche Bahn sowie Gewerkschaften bei schwierigen Verhandlungen beraten. Zu seinen Kunden zählen nach eigener Aussage „fast alle Dax-Konzerne“. Seine Firma, das Schranner Negotiation Institute in Zürich, beschäftigt 47 Mitarbeiter. Zuvor war Schranner Verhandlungsführer der Polizei bei Geiselnahmen und anderen Gewaltdelikten.

Sie haben uns bereits im Juni gesagt, dass Bayer innerhalb von Wochen zum Abschluss kommen muss, um erfolgreich zu sein. Ist der Zenit bereits überschritten?
Bayer hat Glück, dass die aktuelle Nachrichtenlage derzeit von anderen Themen beherrscht wird: Terror, Amokläufe, Flüchtlingskrise. Wenn stattdessen die großen Publikumsmedien wie Bild, Stern oder Spiegel die geplante Monsanto-Übernahme stärker aufgreifen würden oder wenn etwa Greenpeace eine große Kampagne dazu fahren würde, wäre der Druck auf Bayer viel, viel größer. Schließlich gilt Monsanto ja als böses Unternehmen, dass Bauern drangsaliert und ohne Rücksicht auf Verbraucher Gentechnik im Essen durchsetzt.

Nun erwägt Bayer womöglich, in einigen Wochen einen feindlichen Übernahmeversuch zu starten. Ein kluges Manöver?
Damit steigen die Risiken. Die Hedgefonds würden noch stärker einsteigen und die Preise hochtreiben. Womöglich würde die geplante Übernahme dann auch noch ein Thema im US-Präsidentschaftswahlkampf. Was ist, wenn Trump zur Verteidigung eines US-Konzerns aufruft? Ich kann mir nicht vorstellen, dass Bayer einen solchen Schritt macht. Die Preisvorstellungen sind ja gar nicht so weit voneinander entfernt.

Angeblich erhält Bayer jetzt begrenzten Zugang zu vertraulichen Monsanto-Daten, um sich ein besseres Bild machen zu können. Wie bewerten Sie das?
Das hat mich schon sehr verwundert. Es ist absolut unüblich, dass ein Unternehmen zu einem so späten Zeitpunkt Zugang zu vertraulichen Informationen erhält. Das passiert normalerweise viel früher. Irgendetwas stimmt da nicht. Bayer hat ja schon vor Wochen, nachdem Monsanto schlechte Quartalszahlen geliefert hatte, sein Angebot erhöht – von 122 Dollar je Aktie auf 125 Dollar. Und das, ohne dafür eine Gegenleistung zu bekommen, also den Zugang zu vertraulichen Daten. Dieses Angebot hätte Bayer so nicht abgeben dürfen. Das ist dann letztendlich wie bei einer Wohnungsbesichtigung. Erst wenn ich weiß, ob das Bad in Ordnung ist, welche Reparaturen anstehen und so weiter, gebe ich mein Angebot ab.

Wer bei Bayer für Gewinn sorgt

  • Insgesamt

    Umsatz 2014: 42,2 Mrd. Euro
    Gewinn* 2014: 8,4 Mrd. Euro

    *vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen, Ebitda; Quelle: Unternehmen

  • Gesundheit

    Umsatz 2014: 19,834 Mrd. Euro (47 Prozent vom Umsatz insgesamt)
    Gewinn* 2014: 5,124 Mrd. Euro (61 Prozent vom Gewinn insgesamt)

    *vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen, Ebitda; Quelle: Unternehmen

  • Chemie und Kunststoffe

    Umsatz 2014: 11,816 Mrd. Euro (28 Prozent vom Umsatz insgesamt)
    Gewinn* 2014: 1,092 Mrd. Euro (13 Prozent vom Gewinn insgesamt)

    *vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen, Ebitda; Quelle: Unternehmen

  • Landwirtschaft

    Umsatz 2014: 9,284 Mrd. Euro (22 Prozent vom Umsatz insgesamt)
    Gewinn* 2014: 2,184 Mrd. Euro (26 Prozent vom Gewinn insgesamt)

    *vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen, Ebitda; Quelle: Unternehmen

  • Sonstige

    Umsatz 2014: 1,266 Mrd. Euro (3 Prozent vom Umsatz insgesamt)

Und wie soll Bayer nun weiter vorgehen?
Der nächste Schritt muss immer kleiner sein als der vorherige. Als nächstes darf Bayer sein Angebot dann nur noch um zwei Dollar erhöhen, also auf 127 Dollar je Aktie, und dann vielleicht nochmal um einen Dollar. Verhandlungen sollen ja immer ablaufen wie ein Trichter. Monsanto wird erst dann unterschreiben, wenn sie das Gefühl haben, dass da nicht mehr herauszuholen ist.

 

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