Aktien: Die Wahrheit über Agrar-Investments

von Martin Gerth

In den USA vertrocknet Ackerland, die Preise für Grundnahrungsmittel schießen nach oben. Wer glaubt, das Investieren in Landwirtschaft wäre unmoralisch, irrt dennoch. Warum Agraraktien sinnvoll sind – und profitabel.

Gold vom Acker: Aussichtsreiche Agrarinvestments

Syngenta/Pflanzenschutz und Saatgut
Land: Schweiz
ISIN: CH0011037469
Währung: Schweizer Franken
Stoppkurs: 284,67
Börsenwert: 26,0 Milliarden Euro
Geschätztes Kurs-Gewinn-Verhältnis 2012: 18,9
Dividendenrendite: 2,4
Chance/ Risiko¹: 7/6
Fazit: Pflanzenschutz und Saatgut; steigender Sojapreis kurbelt Absatz in Lateinamerika an, bereits gut gelaufen, Rücksetzer zum Einstieg nutzen

1: 1 = niedrig, 10 = hoch
Quelle: Bloomberg, Morningstar, Thomson Reuters; Stand: 16. August 2012
Monsanto/Gentechnik
Land: USA
ISIN: US61166W1018
Währung: Dollar
Stoppkurs: 75,30
Börsenwert: 38,2 Milliarden Euro
Geschätztes Kurs-Gewinn-Verhältnis 2012: 21,6
Dividendenrendite: 1,7
Chance/ Risiko¹: 6/5
Fazit: Umstritten wegen Konflikt mit Kleinbauern, hängt von staatlichen Zulassungen für Gen-Saatgut ab, Kurs-Potenzial bei erfolgreichem Einstieg in chinesischen Sojamarkt

1: 1 = niedrig, 10 = hoch
Quelle: Bloomberg, Morningstar, Thomson Reuters; Stand: 16. August 2012
KWS Saat/Saatgut
Land: Deutschland
ISIN: DE0007074007
Währung: Euro
Stoppkurs: 172,55
Börsenwert: 1,3 Milliarden Euro
Geschätztes Kurs-Gewinn-Verhältnis 2012: 13,9
Dividendenrendite: 1,0
Chance/ Risiko¹: 6/5
Fazit: Wenig konjunktursensibel, solide geführtes Unternehmen, Aktie schon gut gelaufen, im Zweifel auf Kursrückgänge warten

1: 1 = niedrig, 10 = hoch
Quelle: Bloomberg, Morningstar, Thomson Reuters; Stand: 16. August 2012
Mosaic/Düngemittel
Land: USA
ISIN: US61945A1079
Währung: Dollar
Stoppkurs: 50,61
Börsenwert: 14,3 Milliarden Euro
Geschätztes Kurs-Gewinn-Verhältnis 2012: 13,4
Dividendenrendite: 1,7
Chance/ Risiko¹: 6/6
Fazit: Sollte ebenfalls von der Getreide-Rally profitieren, Aktie ist allerdings heißgelaufen, nur risikofreudige Anleger sollten einsteigen

1: 1 = niedrig, 10 = hoch
Quelle: Bloomberg, Morningstar, Thomson Reuters; Stand: 16. August 2012
Potash of Saskatchewan/Düngemittel
Land: Kanada
ISIN: CA73755L1076
Währung: Kanadische Dollar
Stoppkurs: 37,20
Börsenwert: 31,1 Milliarden Euro
Geschätztes Kurs-Gewinn-Verhältnis 2012: 14,3
Dividendenrendite: 1,3
Chance/ Risiko¹: 7/6
Fazit: Hat Zugriff auf das weltweit größte Kalivorkommen, steigende Getreidepreise werden Düngernachfrage anheizen

1: 1 = niedrig, 10 = hoch
Quelle: Bloomberg, Morningstar, Thomson Reuters; Stand: 16. August 2012
K+S /Düngemittel
Land: Deutschland
ISIN: DE0007162000
Währung: Euro
Stoppkurs: 34,25
Börsenwert: 7,7 Milliarden Euro
Geschätztes Kurs-Gewinn-Verhältnis 2012: 12,7
Dividendenrendite: 3,2
Chance/ Risiko¹: 7/6
Fazit: Höhere Dividende in Aussicht, Verkauf der wenig einträglichen Sparten Stickstoffdünger und Blumenerde treibt den Kurs

1: 1 = niedrig, 10 = hoch
Quelle: Bloomberg, Morningstar, Thomson Reuters; Stand: 16. August 2012
Yara International /Düngemittel
Land: Norwegen
ISIN: NO0010208051
Währung: Norwegische Krone
Stoppkurs: 249,05
Börsenwert: 11,5 Milliarden Euro
Geschätztes Kurs-Gewinn-Verhältnis 2012: 8,2
Dividendenrendite: 2,4
Chance/ Risiko¹: 7/5
Fazit: Günstig bewertet, hohe Eigenkapitalrendite und Eigenkapitalquote, Insider haben gekauft, derzeit aussichtsreichste Düngeraktie

1: 1 = niedrig, 10 = hoch
Quelle: Bloomberg, Morningstar, Thomson Reuters; Stand: 16. August 2012
Deere & Co /Landmaschinen
Land: USA
ISIN: US2441991054
Währung: Dollar
Stoppkurs: 63,84
Börsenwert: 24,3 Milliarden Euro
Geschätztes Kurs-Gewinn-Verhältnis 2012: 9,3
Dividendenrendite: 2,5
Chance/ Risiko¹: 6/6
Fazit: Weltgrößter Produzent von Agrarmaschinen, derzeit verhaltene Umsatzchancen wegen Trockenheit in USA, Aktie noch unter Druck

1: 1 = niedrig, 10 = hoch
Quelle: Bloomberg, Morningstar, Thomson Reuters; Stand: 16. August 2012
CNH Global /Landmaschinen
Land: USA
ISIN: NL0000298933
Währung: Dollar
Stoppkurs: 34,32
Börsenwert: 7,9 Milliarden Euro
Geschätztes Kurs-Gewinn-Verhältnis 2012: 8,9
Dividendenrendite: -
Chance/ Risiko¹: 6/6
Fazit: Nummer zwei unter den Traktorenbauern, wie bei Deere derzeit noch zu wenig Fantasie, auf Kursrücksetzer warten

1: 1 = niedrig, 10 = hoch
Quelle: Bloomberg, Morningstar, Thomson Reuters; Stand: 16. August 2012
AGCO /Landmaschinen
Land: USA
ISIN: US0010841023
Währung: Dollar
Stoppkurs: 36,18
Börsenwert: 3,4 Milliarden Euro
Geschätztes Kurs-Gewinn-Verhältnis 2012: 7,4
Dividendenrendite: -
Chance/ Risiko¹: 7/6
Fazit: Starke Position in Westeuropa, sollte besser als Deere und CNH laufen

1: 1 = niedrig, 10 = hoch
Quelle: Bloomberg, Morningstar, Thomson Reuters; Stand: 16. August 2012
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Syngenta/Pflanzenschutz und Saatgut

Land: Schweiz

ISIN: CH0011037469

Währung: Schweizer Franken

Stoppkurs: 284,67

Börsenwert: 26,0 Milliarden Euro

Geschätztes Kurs-Gewinn-Verhältnis 2012: 18,9

Dividendenrendite: 2,4

Chance/ Risiko¹: 7/6

Fazit: Pflanzenschutz und Saatgut; steigender Sojapreis kurbelt Absatz in Lateinamerika an, bereits gut gelaufen, Rücksetzer zum Einstieg nutzen

1: 1 = niedrig, 10 = hoch

Quelle: Bloomberg, Morningstar, Thomson Reuters; Stand: 16. August 2012

Dürre, welche Dürre? Wenn Susanne Schulze Bockeloh den Blick über ihre Äcker im Münsterland schweifen lässt, sieht sie zufrieden aus. Auf 40 Hektar steht ihr Mais prächtig da. Im Juni und Juli hat es genug geregnet. „Gute bis sehr gute Erträge“ erwartet die Landwirtin. Schon mit dem vergangene Woche geernteten Weizen konnte ihr 110 Hektar großer Betrieb die gute Vorjahresernte einfahren.

In die Hände spielt Schulze Bockeloh nun, dass der Maispreis an der Börse stetig steigt. Händlern, die ihr die Maisernte schon jetzt abnehmen wollen, laufen die Preise davon. „Meist wollten die Händler schon früh am Morgen kaufen, bevor sich um elf Uhr die neuen Preise an der Pariser Agrarbörse bilden“, sagt Schulze Bockeloh. Erst wenige Wochen vor der Ernte im September verkaufte sie.

Ganz anders sieht es im Mittleren Westen der USA aus: knochentrockene Maisfelder mit verdorrten Pflanzen. Selbst wenn es jetzt endlich regnen würde, ein Teil der Ernte ist schon verloren. Der Maisgürtel der USA wird von der schlimmsten Dürre seit 1956 heimgesucht.

20 Milliarden Dollar Schaden

US-Ernteversicherer schätzen den Schaden auf etwa 20 Milliarden Dollar. Voraussichtlich 13 Prozent weniger Mais als im vergangenen Jahr werden die US-Farmer laut Landwirtschaftsministerium im Herbst ernten. Der Effekt ist ein gigantischer Preissprung: Seit Mitte Juni, als sich die Monster-Dürre in den USA abzeichnete, hat der Maispreis an der Terminbörse in Chicago um 54 Prozent auf acht Dollar je Scheffel (entspricht 25,4 Kilogramm Mais) zugelegt.

Agrarrohstoffe: Wie Anleger vom Weizenpreis profitieren

Die Dürre in den USA und Russland treiben die Preise für Agrarrohstoffe ins Unermessliche. Es droht Nahrungsmittelknappheit. Investoren können dennoch von der Preisrally bei Mais, Soja und Weizen profitieren.

Im Sog der Mais-Rally geht auch Weizen, der als Ersatz für das Futtermittel Mais gilt, durch die Decke: ein Drittel plus seit Mitte Juni. Derzeit kostet ein Scheffel 8,80 Dollar (entspricht 27,2 Kilogramm Weizen). Obwohl die US-Farmer in diesem Jahr 13 Prozent mehr Weizen produzieren werden als erwartet, ist keine Entspannung in Sicht. Denn Russland, die Ukraine und Kasachstan, die neben den USA zu den weltweit größten Erzeugern gehören, melden deutlich schlechtere Erträge.

Ein Ausgleich dafür ist nicht in Sicht: „Die voraussichtlich guten Weizenernten in den USA und Kanada werden das nicht kompensieren können“, sagt Eugen Weinberg, Rohstoffanalyst der Commerzbank. Siegfried Hofreiter, Vorstand des Agrarunternehmens KTG Agrar, rechnet daher mit noch weiter steigenden Getreidepreisen.

Die Dürre ruft nun Politik und Nichtregierungsorganisationen auf den Plan. Die Welternährungsorganisation FAO und US-Farmer fordern, dass die Produktion von Biotreibstoff gedrosselt wird. Ins selbe Horn bläst der deutsche Entwicklungshilfeminister Dirk Niebel (FDP). Er forderte am Mittwoch, E10 zu stoppen – das umstrittene Superbenzin mit zehn Prozent Biospritbeimischung. Allein 40 Prozent der US-Maisernte fließen laut FAO in den Tank von Fahrzeugen. Die sollten besser Menschen und Tieren als Nahrung dienen.

Terminbörsen im Fieber

Weniger Ökosprit würde vermutlich die derzeit nervösen Terminmärkte beruhigen. Diese Märkte sind das Fieberthermometer des Agrarhandels. Wetterextreme wie in den USA lassen die Börsenpreise hochschnellen, denn „70 Prozent der Ernteerträge hängen vom Wetter ab“, sagt Ralf Oberbannscheidt, Partner des Vermögensverwalters GT Partners in New York.

Da die Weizenernten seit Jahren den weltweiten Bedarf nicht decken können, schmelzen die Lager ab. Entsprechend empfindlich reagieren die Agrarbörsen. „Schon Korrekturen von zwei Prozent nach unten bei den Ernteprognosen lassen die Preise hochschnellen“, sagt Wolfgang Sabel, Geschäftsleiter von Kaack Terminhandel, einem Broker für Agrargüter.

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2 KommentareAlle Kommentare lesen

25.08.2012, 16:33 UhrAnonymer Benutzer:Jan
Wieso ist es unmoralisch wenn ich in die Agrarwirtschaft investiere? Menschen verhungern nicht weil Getreide angebaut wird oder Geflügel gezüchtet wird. Agrarinvestitionen dienen nicht der Vernichtung sondern der Produktion von Nahrungsmitteln.
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24.08.2012, 06:31 UhrAnonymer Benutzer:Joselyn
Ich persönlich finde Agrar-Investments jeglicher Art verwerflich. Jährlich werden massenhaft gute Lebensmittel vernichtet, nur damit einige wenige sich bereichern können, um die Preise stabil zu halten oder diese in die ein oder andere Richtung zu lenken.

Aktuell verhungern in Indien Menschen neben prall gefüllten Getreidespeichern. Muss so etwas wirklich sein ?

Im Jahre 2011 gab die Ernährungs- und Landwirtschaftsorganisation der Vereinten Nationen (FAO) eine internationale Studie mit dem Namen „Global Food Losses and Food Waste" in Auftrag, welche die derzeitige Situation der Lebensmittelverluste und -verschwendung untersuchen sollte. Demnach gehen weltweit jährlich etwa 1,3 Milliarden Tonnen Lebensmittel verloren oder werden entsorgt, was etwa einem Drittel der gesamten weltweiten Jahresproduktion entspricht.

In den Industriestaaten würden 40% der Nahrungsmittelverluste aus völlig genießbaren Lebensmitteln bestehen, die von Händlern oder Konsumenten aus verschiedenen Gründen entsorgt werden. Die Industriestaaten würden auf diese Weise jedes Jahr etwa 220 Millionen Tonnen genießbarer Lebensmittel wegwerfen, was etwa der gesamten Nahrungsmittelproduktion aller afrikanischen Länder südlich der Sahara (insgesamt 230 Millionen Tonnen) entspricht. Nach Einschätzung der Initiative „Save Food“ könnten von der weltweiten Produktion etwa 12 Milliarden Menschen ernährt werden, würde dieser Anteil nicht weggeworfen oder vernichtet werden.
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