Fondstipp - NordIX Renten plus: Leidenschaft für das Kleingedruckte
Noch zum Jahresende 2012 brachen Rentenfonds mit Einjahresrenditen über 15 Prozent alle Rekorde. Inzwischen ist nur noch in Nischen viel zu holen. Doch in kleinere illiquide Anleihen können große Fonds kaum investieren. Das ist die Chance für den acht Millionen Euro leichten Euro-Rentenfonds vom Hamburger Vermögensverwalter NordIX. Das zwölfköpfige Team handelt hauptsächlich Anleihen für Großkunden. Stefan Maiwald und Vorstand Moritz Schildt managen den Fonds.
Die zehn wichtigsten Aktien-Regeln
Gegen die größer werdenden Unwägbarkeiten sollte man sich zuallererst mit einer Strategie wappnen: Wer an kräftiges Wachstum in Deutschland glaubt, an einen anhaltenden Boom der Schwellenländer und hohen privaten Konsum, kann weiter am Aktienmarkt investieren. Wer skeptisch ist, sollte seine Bestände hingegen nicht aufstocken.
Eng verbunden mit der ersten Regel: Immer wieder kommt es vor, dass sich Dinge anders entwickeln, als man erwartet hat. Es ist wichtig, sich selbst immer wieder zu hinterfragen und nicht jeder Entwicklung hinterherzulaufen. Eine solche Reaktion zeugt nicht von einem geringen Vertrauen in die eigene Strategie. Es kostet meist auch Geld, weil die Masse schon vorher diese Richtung eingeschlagen und das Gros an Rendite eingefahren hat.
Groß oder klein, spekulativ oder konservativ, liquide oder illiquide, dividendenstark oder dividendenschwach, Substanz oder Wachstum: Bei Aktien ist die Auswahl riesig. Der richtige Mix aus spekulativen und konservativen Titeln hilft, Schwankungen zwischen guten und schlechten Zeiten auszugleichen. Nicht zu unterschätzen sind starke Dividendenzahler, die Jahr für Jahr den Grundstock für eine solide Rendite legen.
Keine Frage, die Börsen haben in den vergangenen zehn Jahren stärker geschwankt als in allen Dekaden zuvor. Das wird so bleiben, mit wachsendem Computerhandel sogar noch zunehmen. Wer sein Risiko minimieren will, baut Barrieren ein – sogenannte Stopps. Gerne werden Stopps bei 20 Prozent über und unterhalb des aktuellen Kurses gewählt. Dann wird automatisch verkauft, wenn diese Grenzen erreicht sind. Kommt eine Phase überraschend steigender Kurse mit anhaltendem Aufwärtstrend, lässt sich die Barriere leicht nach oben verschieben. Wichtig ist dann, auch die Barriere am unteren Ende nachzuziehen.
Wichtig in Phasen überraschender Kurssteigerungen oder -stürze ist es, das Verhalten der Masse zu beobachten. Ist es noch nachvollziehbar oder völlig irrational? Häufig ist es irrational. Dann hilft meist die zweite Regel: Widerstandskraft zeigen. Nach einigen Monaten kehrt die Rationalität von ganz allein zurück. Der Kurssturz aus dem vergangenen Jahr und die jüngste Entwicklung beweisen das gerade wieder.
Sind Aktien wie seit Jahresbeginn schon um 30, 40 oder gar 50 Prozent gestiegen, dann sind Anschlussgewinne in der Regel nur noch schwer zu erzielen. Phrasenverdächtig ist zwar die alte Weisheit: „An Gewinnmitnahmen ist noch niemand zugrunde gegangen.“ Richtig ist sie trotzdem.
Firmenchefs haben einen gewaltigen Vorteil gegenüber normalen Aktionären. Sie wissen weit mehr als jeder Analyst oder Kommentator, wie es in ihrem Unternehmen aussieht. Insider nennt man sie deshalb. Sie melden ihre Orders innerhalb von fünf Handelstagen an die Börsenaufsicht Bafin. Das Handelsblatt veröffentlicht alle zwei Wochen das sogenannte Insider-Barometer, das aus der Summe aller Kauf- und Verkaufsorders Schlüsse für den weiteren Verlauf in Dax & Co. zieht. Jüngste Tendenz: Vorstände und Aufsichtsräte verkaufen mehr als sie kaufen. Vorsicht also!
Terroranschläge und Naturkatastrophen kommen unerwartet. Politische Konflikte wie aktuell zwischen Israel und dem Iran schwelen meist länger. Entscheidende Wahlen wie jüngst in Russland und in diesem Jahr noch in Frankreich und den USA sind vorhersehbar und haben immer Einfluss auf die Börse. Dabei gilt generell: Wahljahre sind gute Börsenjahre.
Mit Optionsscheinen oder Bonus-Zertifikaten lässt sich zwar aus einem Aufwärtstrend ein noch größerer Profit schlagen. Dies sind jedoch in der Regel Wetten ohne realen Hintergrund. Aktien sind reale Werte.
Vor allem Aktien einzelner Branchen unterliegen immer wieder gewissen Moden. Doch die wechseln wie im realen Leben, und manchmal geht das schneller, als man denkt. Das bekommt gerade die einst angesehene Solarenergie-Branche bitter zu spüren.
Sie sehen dort Chancen, wo andere nach dem lieben Herrgott rufen, und haben ein fast tollkühnes Renditeziel: Sieben Prozent sollen die Papiere beim Kauf bringen. Fündig werden sie derzeit in Südeuropa und bei Finanzunternehmen. Ihre größte Position mit hohen 13 Prozent des Fondsvolumens ist die griechische Eisenbahngesellschaft Hellenic Railways. Das im Juli 2013 gekaufte Papier brachte 15 Prozent Rendite bis zur Fälligkeit.
Vor einem griechischen Schuldenschnitt hat Schildt keine Angst. Der Kurs der Anleihe würde leiden, aber sie wird schon im Januar 2014 zurückgezahlt. Und Schildt ist sicher, dass er den vollen Nennwert erhält. „Wir haben eine Leidenschaft für Prospekte und das Kleingedruckte“, sagt Schildt. So haben sie entdeckt, dass die Anleihe nach britischem Recht aufgelegt wurde. „Dieser Rechtsrahmen kann nicht durch das griechische Parlament geändert werden“, sagt Schildt.
Ähnlich begründet er die Position an der portugiesischen Eisenbahn, Rede Ferroviária Nacional. Auch hier gilt britisches Recht, und es besteht eine Mithaftung des Staates. Die im März 2015 fällige Anleihe bietet 7,5 Prozent. Im Finanzsektor gehört eine Nachranganleihe der österreichischen KA Finanz zum Fonds, die 8,4 Prozent Rendite bringt und schon im Februar 2014 vom Emittenten gekündigt werden könnte. Angst, dass ihnen die Ideen ausgehen, wenn die aktuellen Hochzinspapiere zurückgezahlt werden, hat Schildt nicht.
„Es gibt immer gefallene Engel und Segmente, die zu Unrecht im Abseits des Marktes liegen.“ US- Anleihen gehören nicht zum Anlageuniversum des Fonds. Schildt sieht das „politische Armdrücken“, glaubt aber, dass es mit einer Rückkehr zur Normalität enden werde und keine Schockwellen auslösen wird.
