Ehemalige HVB-Aktionäre fühlen sich benachteiligt Das Milliarden-Risiko der UniCredit

Die Prozesse zwischen der italienischen Großbank und früheren Aktionären der HypoVereinsbank (HVB) haben sich zur Justizposse entwickelt. Hat die UniCredit beim Kaufpreis der HVB getrickst?

UniCredit-Chef Federico Ghizzoni soll mehr Geld rausrücken Quelle: PR

Helmut Krenek will es wissen. Deshalb hat der Vorsitzende der Fünften Kammer für Handelssachen am Landgericht München Anfang September einen Beschluss formuliert. In dem zwölfseitigen Schreiben, das der WirtschaftsWoche vorliegt, beauftragt er zwei Wirtschaftsprüfer, ein Gutachten zu verfassen. Das soll klären, was die österreichische Bank Austria am 25. Oktober 2006 wert war.

Die Frage hat weit mehr als historische Bedeutung. Sie entscheidet den Ausgang eines der langwierigsten Prozesse um angeblich benachteiligte Aktionäre. Seit 2008 klagen Ex-Anteilseigner der Münchner HypoVereinsbank gegen UniCredit. Sie halten die Abfindung für zu niedrig, die die italienische Großbank ihnen damals für ihre Aktien zahlte. Mit Kreneks Beschluss kommt wieder Bewegung ins Verfahren. UniCredit drohen Belastungen in Milliardenhöhe.

Runtergerechnet?

Zur Erinnerung: Im Juni 2005 hatte die Mailänder Bank die angeschlagene HVB übernommen. Den Preis von rund 15 Milliarden Euro zahlte sie in eigenen Aktien. Im Oktober 2006 kaufte UniCredit der HVB für 13 Milliarden Euro ihre Mehrheit an der Bank Austria ab. Wegen ihrer starken Präsenz in Osteuropa galt die als Perle der HVB. UniCredit hält den Kaufpreis für korrekt und fair ermittelt, die Kläger für bewusst heruntergerechnet. Ein höherer Wert der Bank Austria hätte auch den Wert der HVB gesteigert. Und den Aktionären damit eine höhere Abfindung beschert.

Die größten Banken der Euro-Zone
Platz 10CaixaBankLand: Spanien Börsenwert: 24,1 Mrd. Euro Die spanische Investmentgesellschaft mit Sitz in Barcelona, befindet sich unter Kontrolle der Sparkasse "La Caixa". Früher hieß sie Criteria CaixaCorp. Sie ist an einigen der größten spanischen Unternehmen wie z.B. Gas Natural, Repsol YPF und Telefónica beteiligt. Quelle: dpa
Platz 9Crédit AgricoleLand: Frankreich Börsenwert: 29,8 Mrd. Euro Die Crédit Agricole mit Sitz in Paris ist die drittgrößte Bank in Frankreich und zählt zu den größten Geschäftsbanken in ganz Europa. Quelle: dpa
Platz 7Société GénéraleLand: Frankreich Börsenwert: 37,3 Mrd. Euro Die Société Générale zählt zu den wichtigsten und ältesten Geschäftsbanken in Frankreich. Weltweit arbeiten fast 160.000 Mitarbeiter für die Großbank mit Sitz in Paris. Quelle: REUTERS
Platz 8Deutsche BankLand: Deutschland Börsenwert: 33,8 Mrd. Euro Mit einer Bilanzsumme von 1.611 Milliarden Euro gilt die Deutsche Bank als das größte Kreditinstitut Deutschlands. Insgesamt sind mehr als 98000 Mitarbeiter für die1870 gegründete Bank tätig. im weltweiten Vergleich kommt die Deutsche Bank mit ihrem Börsenwert nur auf Rang 37. Quelle: dpa
Platz 6UniCreditLand: Italien Börsenwert: 39,0 Mrd. Euro Die 1998 gegründete UniCredit S.p.A. zählt zu den größten und wichtigsten Banken Italiens. Auf der ganzen Welt arbeiten rund 148.000 Angestellte für UniCredit. Quelle: Reuters
Platz 5Intesa SanpaoloLand: Italien Börsenwert: 41,2 Mrd. Euro Die Intesa Sanpaolo mit Sitz in Turin ist neben Unicredit das größte italienische Finanzinstitut. Die Bank ist 2006 aus einer Fusion der Sanpaolo IMI S.p.A. und der Banca Intesa entstanden. Quelle: REUTERS
Platz 4Allied Irish BankLand: Irland Börsenwert: 46,6 Mrd. Euro Das Institut gehört zu den größten in Irland und hatte entsprechend unter der Finanzkrise zu leiden. Im Dezember 2010 wurde die irische Regierung Anteilseigner der Bank. Quelle: SNL Financial Quelle: dpa

Um den Wert der Bank Austria und damit eine höhere Abfindung streiten frühere Aktionäre um den britischen Hedgefonds Polygon und UniCredit auch in Wien. Und zwar heftig. Formell haben beide Verfahren nichts miteinander zu tun – doch die Juristen schauen sehr interessiert auf die Fortschritte im Nachbarland.

Lange schien es, als könne sich Richter Krenek von österreichischen Erkenntnissen inspirieren lassen. Anfang 2009 einigten sich Polygon und UniCredit auf ein „beschleunigtes Verfahren“. Ein unabhängiger Schiedsrichter sollte innerhalb eines halben Jahres ein Ergebnis finden.

Meinung ausgeforscht

Im Oktober 2009 machte sich der in Österreich bekannte Wirtschaftsprüfer Fritz Kleiner ans Werk. Und das entweder ungeschickt oder schlicht parteiisch, wie Unterlagen zeigen, die der WirtschaftsWoche vorliegen. So fragte er einen als Sachverständigen in Betracht kommenden US-Professor schon bei der Kontaktaufnahme nach dessen Einschätzung. Als der sich auf die Seite UniCredits schlug, bekam er den Auftrag. Dass er die Meinung schon vorher ausgeforscht hatte, verschwieg Kleiner.

Die stabilsten Banken der Welt
Bank of China Holdings, Hong Kong Quelle: REUTERS
Skandinaviska Enskilda Banken Quelle: REUTERS
Platz 8: Pohjola Bank, FinnlandNeben asiatischen Banken dominieren Institute aus Nord-Europa das Ranking. Die finnische Pohjola Bank kommt mit 28,5 Punkten auf Platz 8. Die Geschäftsbank hat in Finnland einen Marktanteil von fast einem Viertel bei Unternehmenskrediten. In der Untersuchung liegen die Finnen besonders bei der Absicherung von Problem-Krediten international weit vorne.
DBS-Bank Quelle: REUTERS
BayernLB Quelle: dpa
Scheich Hamad bin Jassim bin Jabor al Thani Quelle: dpa
OCBC-Bank Quelle: Reuters

Da er zudem die Einsicht in die Akten verweigerte, wollte Polygon Kleiner ab Mai 2010 absetzen, hatte damit aber erst im April 2011 Erfolg. Sein Verhalten lasse „Unvoreingenommenheit und Offenheit mitunter deutlich vermissen“, begründete das Handelsgericht Wien die Abberufung mit ungewöhnlich klaren Worten.

Kleiners Nachfolger Christoph Herbst baute trotz der Fehler seines Vorgängers auf dessen Erkenntnissen und dem Gutachten des US-Professors auf. Der Verfassungsrichter kam im Januar 2012 zu dem Ergebnis, dass UniCredit einen kleinen Aufschlag auf die Abfindung zahlen sollte.

Aus allen Rohren

Das war Polygon zu wenig. Der Hedgefonds wittert mittlerweile eine große Justizverschwörung. Er verklagte Schiedsrichter Kleiner auf Schadensersatz und holte dafür ein mehr als 100-seitiges Gutachten des Kölner Professors Martin Henssler ein. Ohne Erfolg: Der Oberste Gerichtshof Österreichs wies die Klage ab.

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Polygon feuert weiter aus allen Rohren. Ein neues Gutachten zeigt, dass die obersten österreichischen Richter nur für diesen Fall Jahrzehnte geltende Rechtsprechung geändert haben. Der Hedgefonds hat die Schiedsrichter wegen Betrugs angezeigt, ihren Spruch angefochten. Bald soll der Prozess vor dem regulären Gericht wieder anlaufen. Ein Ende ist nicht absehbar. Dagegen will Richter Krenek in München die Sache endlich vom Tisch haben. Seine Fragen an die Gutachter sind detailliert und unbequem für die Bank. So will er wissen, warum die Bank Austria 2006 ein Ergebnis von 3,1 Milliarden Euro erzielte, UniCredit bei der Bewertung aber nur von 1,7 Milliarden ausging. Schnelle Antworten wird er nicht bekommen. Die Gutachter dürften mindestens ein Jahr brauchen.

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