Die ehemaligen Lebensversicherer Hamburg-Mannheimer und Victoria könnten bald in neue Hände kommen. Der Düsseldorfer Versicherungskonzern Ergo liebäugelt nun doch mit einem Verkauf der beiden Töchter Ergo Leben und Victoria Leben mit zusammen rund sechs Millionen Policen. "Wir wollen uns umfassende Informationen beschaffen, wie hoch das Interesse ist und ob wir eine tragfähige Lösung und einen attraktiven Preis erzielen könnten", sagte ein Sprecher der Münchener-Rück-Erstversicherungstochter am Dienstagabend in Düsseldorf. "Falls wir ein gutes Angebot bekommen, würden wir uns das genau ansehen." Ergo habe sich aber nicht auf einen Verkauf oder einen Preis dafür festgelegt.
Die "Süddeutsche Zeitung" berichtet in der Mittwochausgabe ebenfalls über die Pläne. Dem Bericht zufolge schätzen Experten den Kaufpreis auf deutlich über eine Milliarde Euro. Unter den Interessenten seien chinesische und britische Investoren sowie US-Hedgefonds. Rund 1000 Mitarbeiter wären von einem Verkauf betroffen. Ergo habe mit der Prüfung die Beratungsgesellschaft Willis Towers Watson beauftragt, sagten zwei Insider der Nachrichtenagentur Reuters.
Der für das Leben-Geschäft zuständige Ergo-Vorstand Clemens Muth erklärte im Intranet des Versicherers zu dem Thema: "Eine effiziente Verwaltung mit kompletter Kostentransparenz schafft dann das Potenzial, auf dieser Plattform auch Bestände Dritter zu verwalten. Und dies innerhalb oder auch außerhalb unserer Gruppe."
Die solidesten Lebensversicherer
Untersucht wurden die betriebswirtschaftlichen Kennzahlen der zwölf größten Lebensversicherer. Die Bewertungen stammen von Prof. Hermann Weidmann von der Zeitschrift für Versicherungswesen. Analysiert wurden dazu Kennzahlen der Vergangenheit (Erträge, Kosten, Risikoergebnis) sowie der Zukunft (Bewertungs- und Überschussreserven). Für beide Bereiche vergab Weimann Punkt, insgesamt konnten die Versicherungen maximal 1000 Punkte erreichen.
Stand; 19.9.2017
Platz 1: Allianz
Kennzahlen Vergangenheit (1): 500
Kennzahlen Zukunft (2): 350
Gesamtpunktzahl (3): 850
Bewertung: stark
1: Erträge, Kosten, Risikoergebnis
2: Bewertungs- und Überschussreserven
3: maximal 1000 Punkte
Platz 2: R+V
Kennzahlen Vergangenheit1: 400
Kennzahlen Zukunft2: 250
Gesamtpunktzahl3: 650
Bewertung: stark
1: Erträge, Kosten, Risikoergebnis
2: Bewertungs- und Überschussreserven
3: maximal 1000 Punkte
Platz 3: Zurich / Dt. Herold
Kennzahlen Vergangenheit1: 400
Kennzahlen Zukunft2: 200
Gesamtpunktzahl3: 600
Bewertung: stark
1: Erträge, Kosten, Risikoergebnis
2: Bewertungs- und Überschussreserven
3: maximal 1000 Punkte
Platz 3: Bayern Versicherung
Kennzahlen Vergangenheit (1): 300
Kennzahlen Zukunft (2): 300
Gesamtpunktzahl (3): 600
Bewertung: stark
1: Erträge, Kosten, Risikoergebnis
2: Bewertungs- und Überschussreserven
3: maximal 1000 Punkte
Platz 5: Debeka
Kennzahlen Vergangenheit (1): 200
Kennzahlen Zukunft (2): 350
Gesamtpunktzahl (3): 550
Bewertung: steigerungsfähig
1: Erträge, Kosten, Risikoergebnis
2: Bewertungs- und Überschussreserven
3: maximal 1000 Punkte
Platz 5: Axa
Kennzahlen Vergangenheit (1): 300
Kennzahlen Zukunft (2): 250
Gesamtpunktzahl (3): 550
Bewertung: steigerungsfähig
1: Erträge, Kosten, Risikoergebnis
2: Bewertungs- und Überschussreserven
3: maximal 1000 Punkte
Platz 5: Ergo
Kennzahlen Vergangenheit (1): 250
Kennzahlen Zukunft (2): 300
Gesamtpunktzahl (3): 550
Bewertung: steigerungsfähig
1: Erträge, Kosten, Risikoergebnis
2: Bewertungs- und Überschussreserven
3: maximal 1000 Punkte
Platz 5: Alte Leipziger
Kennzahlen Vergangenheit (1): 400
Kennzahlen Zukunft (2): 150
Gesamtpunktzahl (3): 550
Bewertung: steigerungsfähig
1: Erträge, Kosten, Risikoergebnis
2: Bewertungs- und Überschussreserven
3: maximal 1000 Punkte
Platz 5: Nürnberger
Kennzahlen Vergangenheit (1): 350
Kennzahlen Zukunft (2): 200
Gesamtpunktzahl (3): 550
Bewertung: steigerungsfähig
1: Erträge, Kosten, Risikoergebnis
2: Bewertungs- und Überschussreserven
3: maximal 1000 Punkte
Platz 10: Generali
Kennzahlen Vergangenheit (1): 350
Kennzahlen Zukunft (2): 150
Gesamtpunktzahl (3): 500
Bewertung: steigerungsfähig
1: Erträge, Kosten, Risikoergebnis
2: Bewertungs- und Überschussreserven
3: maximal 1000 Punkte
Platz 11: AachenMünchener
Kennzahlen Vergangenheit (1): 400
Kennzahlen Zukunft (2): 50
Gesamtpunktzahl (3): 450
Bewertung: relativ schwach
1: Erträge, Kosten, Risikoergebnis
2: Bewertungs- und Überschussreserven
3: maximal 1000 Punkte
Platz 12: Provinzial Nordwest4
Kennzahlen Vergangenheit (1): keine Angabe
Kennzahlen Zukunft (2): 250
Gesamtpunktzahl (3): keine Angabe
Bewertung (4): keine Angabe
1: Erträge, Kosten, Risikoergebnis
2: Bewertungs- und Überschussreserven
3: maximal 1000 Punkte
4: Versicherer hat nicht alle notwendigen Daten geliefert
Die beiden Leben-Töchter schreiben kein Neugeschäft mehr. Ergo verkauft neue, meist fondsgebundene Lebensversicherungen nur noch ohne Garantien über eine andere Tochter. Die Victoria Leben hatte das Neugeschäft bereits 2010 eingestellt, die aus der Hamburg-Mannheimer hervorgegangene Ergo Leben seit 2016. Sie sitzen aber noch auf großen Altbeständen, für die Ergo zum Teil hohe garantierte Zinsen zahlen muss. Das bindet Kapital. Mehrere Finanzinvestoren haben sich auf die kostengünstige Abwicklung ("Run-off") solcher Portfolien konzentriert.
Einen Verkauf eines so großen Bestandes - die Rede ist von rund 56 Milliarden Euro an Kapitalanlagen - hat es aber bisher in Deutschland nicht gegeben. Ergo-Chef Markus Rieß hatte sich vor gut einem Jahr eigentlich entschieden, die Bestände selbst abzuwickeln. Inzwischen habe der Run-off-Markt aber an Fahrt gewonnen, erklärte der Ergo-Sprecher. Die Münchner Generali Deutschland prüft nach Reuters-Informationen derzeit ebenfalls, ob sie ihre Tochtergesellschaft Generali Leben mit vier Millionen Verträgen einem Dritten zur Abwicklung überlassen soll.
Auf dem deutschen Markt tummeln sich als Abwickler kleinerer Portfolien bereits Viridium (dahinter stecken der Finanzinvestor Cinven und der Rückversicherer Hannover Rück, Frankfurter Leben unter der Führung der chinesischen Fosun und Athene interessieren. Letztere hat mit ihren Investoren wie Apollo kürzlich zwei Milliarden Euro für Übernahmen in Europa eingesammelt. Lebensversicherer stehen angesichts der dauerhaft niedrigen Zinsen unter Druck. Auch die Finanzaufsicht BaFin unterstützt daher den Umstieg auf Policen ohne Garantien. Sie achtet aber darauf, dass die Kunden bei einem Verkauf der Altbestände nicht schlechter gestellt werden.