Aktientipp - Südzucker: Unterschätzter Marktführer mit viel Kapital
Mit einem Gewinnsprung von 125 Prozent in der ersten Hälfte des laufenden Geschäftsjahres (bis Februar 2013) zeigt Südzucker, wie effizient Europas größter Zuckerproduzent seine starke Marktstellung umsetzt. Von den hohen Preisen für Zucker profitiert das Unternehmen aus Mannheim gleich doppelt: auf dem freien, internationalen Markt vor allem durch die Beteiligung an der britischen ED&F, dem zweitgrößten Zuckerhändler der Welt. In der EU ist der Markt zwar über Produktionsquoten und Zölle reguliert; ein immer größerer Teil aber wird vom Weltmarkt importiert und trägt damit auch in Europa zu einem hohen und stabilen Preisniveau bei.
Angesichts der Bedeutung des Zuckergeschäfts, das drei Viertel der operativen Gewinne von Südzucker einbringt, ist absehbar, dass die Saison 2012/13 mit Rekordzahlen abgeschlossen wird. Nach 483 Millionen Euro Nettogewinn in den ersten sechs Monaten können es im Gesamtjahr bis zu 800 Millionen Euro werden; ein gutes Stück mehr als die aktuellen Hochrechnungen annehmen.
Auch für die folgenden Jahre sieht es nicht schlecht aus. Die EU-Zuckermarktordnung läuft zwar 2015 aus, es ist aber wenig wahrscheinlich, dass die aktuelle Mengenversorgung grundlegend gekippt wird. Zudem wird Südzucker von seinen weiteren Sparten beflügelt: Im Geschäft mit Bioethanol zeichnet sich ein zweistelliger Gewinnzuwachs ab.
Südzucker-Aktien sind auch bei vorsichtigen Prognosen günstig. Dazu bekommen Anleger ein solides Unternehmen, dessen 4,3 Milliarden Euro Eigenkapital drei Viertel des aktuellen Börsenwerts deckt.
