RWE: Wie Terium die Kommunen besänftigen könnte

Zufrieden sind die kommunalen Aktionäre des Energiekonzerns schon lange nicht mit mehr mit RWE-Konzernboss Peter Terium. Jetzt planen sie den Aufstand gegen den niederländischen Spitzenmanager. Der könnte mit einem einfachen Friedensangebot wieder für Konsens zwischen den kommunalen Anteilseignern und dem RWE-Vorstand sorgen.

Peter Terium

Bild:  dpa

Die geplante Streichung der Dividende beim Energieriesen RWE hat bei den am Konzern beteiligten Kommunen das Fass zum Überlaufen gebracht. Ohne die RWE-Aufsichtsratssitzung am Donnerstag abzuwarten, hatte Konzernchef Peter Terium vor knapp zwei Wochen eine massive Dividendenkürzung angekündigt.

Die kommunalen Aktionäre konnten also nicht mitreden bei dieser Entscheidung, dabei halten sie etwa ein Viertel der RWE-Aktien und sitzen mit vier Vertretern im RWE-Aufsichtsrat. Für beteiligte Städte und Kommunen wie Essen, Bochum, Mülheim, Dortmund fallen durch die Streichung der Dividende eingeplante Millioneneinnahmen in ihren Haushalten weg. Nach dem Aktienrecht entscheidet der Aufsichtsrat nach Vorschlag des Vorstandes über eine Dividendenzahlung.

Nun prüfen die am Konzern beteiligten Kommunen, ob sie auf der RWE-Hauptversammlung im April ein Misstrauensvotum gegen den Vorstandschef stellen. Damit entzögen sie Terium das Vertrauen. Die Stimmung zwischen dem RWE-Vorstand und den kommunalen Anteilseignern wäre damit komplett versaut. Kein guter Start für den großen Konzernumbau, den RWE in den kommenden Monaten stemmen muss. Das zukunftsträchtige Geschäft mit Ökostrom, das Netzgeschäft und den Vertrieb will RWE vom traditionellen Kerngeschäft, dem Betrieb großer Kohle- , Atom-und Gaskraftwerke, in eine 100 prozentige Tochter abtrennen.

Kommunale Aktionäre sind verärgert

Im Geschäft mit konventioneller Stromerzeugung brechen RWE seit Jahren die Gewinne weg. Im vergangenen Geschäftsjahr 2015 musste RWE eine Abschreibung von rund zwei Milliarden Euro auf die Kraftwerke vornehmen. Unter dem Strich steht für das abgelaufene Geschäftsjahr ein Nettoverlust von 200 Millionen Euro.

Energieaktien im Tiefflug

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RWE

ISIN: DE0007037129

RWE-Aktien brachen nach der Bilanzvorlage um 9,6 Prozent auf 11,26 Euro ein. Zwar soll die Spanne für den bereinigten Nettogewinn für 2015 bei 1,1 bis 1,3 Milliarden Euro liegen. RWE schränkte allerdings ein, dass die Vorgabe eventuell nur knapp erreicht werde. 2014 hatte der Konzern an dieser Stelle noch 2,3 Milliarden Gewinn ausgewiesen. Seit Jahresbeginn haben die RWE-Titel rund 51 Prozent verloren.

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EnBW

ISIN: DE000522000

Der drittgrößte deutsche Energieversorger EnBW setzt zunehmend auf seine Windparks in Ost- und Nordsee und will zwei Milliarden Euro in neue Kapazitäten zur Windenergiegewinnung investieren. Die Belastungen der Energiewende bekommt EnBW allmählich in den Griff, obwohl er von den vier großen Energiekonzernen die meisten Atomkraftwerke in Deutschland betreibt. Der operative Gewinn blieb im dritten Quartal trotz eines Einbruchs im Netzgeschäft auf Vorjahresniveau. Bei einem Umsatz von 15,3 Milliarden Euro in drei Quartalen verbuchte EnBW unter dem Strich einen Gewinn von 711 Millionen Euro nach einem Verlust von 771 Millionen Euro vor Jahresfrist, als hohe Abschreibungen auf Kraftwerke belasteten.

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E.On

ISIN: DE000ENAG999

E.On-Chef Johannes Teyssen versucht nach dem größten Verlust in der Unternehmensgeschichte Zweifel an der geplanten Aufspaltung des Energieriesen zu zerstreuen. In den ersten neun Monaten 2015 verzeichnete E.On einen Nettoverlust von 6,1 Milliarden Euro. Ursache waren zwar vor allem hohe Abschreibungen. E.On muss vor der Aufspaltung seine Anlagen neu bewerten. Insgesamt hat das Management seit Januar fast elf Milliarden Euro abgeschrieben. Dies betraf neben Kraftwerken auch das Öl- und Gasgeschäft, das wegen fallender Notierungen weniger wert ist. Finanzchef Michael Sen zufolge könnten im Schlussquartal nochmal Wertberichtigungen von 500 Millionen Euro hinzukommen. Doch auch operativ läuft es nicht rund. Seit Jahresbeginn fiel der E.On-Kurs um 35 Prozent.

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SMA Solar

ISIN: DE000A0DJ6J9

Aus der noch immer gebeutelten Solarbranche tut sich hingegen ein Papier besonders hervor: Die erneute Anhebung der Prognose hat SMA Solar beflügelt. Die Aktien des Solartechnikkonzerns schnellten in der Spitze um knapp 17 Prozent auf 49,65 Euro und markierten damit den höchsten Stand seit März 2014. "Der Konzern hat die Talsohle offensichtlich durchschritten und es läuft wieder richtig rund", sagte ein Händler. Der wegen des Preisdrucks und der mauen Geschäfte in Deutschland ins Wanken geratene Branchenriese hatte zum Jahresbeginn ein Sparprogramm mit massiven Stellenstreichungen auf den Weg gebracht. Für 2015 hob das Management nun zum dritten Mal in diesem Jahr die Ziele an und peilt beim operativen Gewinn bis zu 30 Millionen Euro nach zuvor maximal zehn Millionen Euro an. Im Vorjahr verbuchte SMA noch einen Verlust von 165 Millionen. Seit Jahresbeginn haben SMA-Aktien rund 218 Prozent an Wert zugelegt.

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Phoenix Solar

ISIN: DE000A0BVU93

Phoenix Solar profitiert vor allem von Projekten im Ausland, so auch durch einen Auftrag aus Jordanien. Der Solarkraftwerksentwickler musste zuletzt wegen der Absage eines Photovoltaikprojektes in Asien ihre Ergebnisprognose für 2015 kassieren. Bei einem Umsatzziel von 140 bis 160 Millionen Euro peilt der Vorstand nun ein operatives Ergebnis (Ebit) zwischen minus einer Million und plus einer Million Euro an statt eines Gewinns von bis zu drei Millionen Euro. Die Aktie hat eine ziemliches Auf und Ab hinter sich.

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Solarworld

ISIN: DE000A1YCMM2

Solarworld ist zwar nur noch ein Schatten vergangener Tage, konnte sich jedoch zuletzt erholen. In den ersten drei Quartalen 2015 erreicht der Solartechnikanbieter ein kräftiges Plus der Absatzmenge gemessen in Megawatt-Stromerzeugungsleistung. Dadurch stieg der Umsatz um 30 Prozent auf 532 Millionen Euro. Für das Gesamtjahr 2015 erwartet Solarworld die prognostizierte Absatzmenge von einem Gigawatt und prognostiziert einen Konzernumsatz von 700 Millionen Euro. Für den September 2015 erreichte SolarWorld außerdem erstmals wieder ein positives operatives Ergebnis (EBIT ohne Sondereffekte). Für die ersten neun Monate liegt der operative Verlust bei 29 Millionen Euro, nach Sondereffekten beträgt er 18 Millionen Euro.

Der jüngste Kurssturz ist vielmehr erheblichen Prozessrisiken in den USA geschuldet. Verliert Solarworld einen Prozess mit einem Siliziumlieferanten, droht dem Unternehmen ein Schadenersatz von 800 Millionen Dollar - weit mehr, als an liquiden Mitteln vorhanden ist. Er kürzlich hat ein Gericht entschieden, dass europäisches Kartellrecht in dem Verfahren nicht angewendet werden darf. Damit sanken die Erfolgsaussichten von Solarworld vor Gericht rapide - und der Aktienkurs folgte.

Verärgert sind die kommunalen Aktionäre auch, weil sie im Aufsichtsrat der geplanten neuen Tochtergesellschaft NewCo (Arbeitsname) nicht vertreten sein sollen. Für die kommunalen Aktionäre sei dort kein Platz, habe RWE-Vize-Chef Rolf Martin Schmitz unmissverständlich gesagt, berichten die Kommunen. An Entscheidungen für die neue Gesellschaft, in der RWE die Geschäfte mit Ökostrom, Netze und den Vertrieb bündeln will, wären die kommunalen Anteilseigner dann nicht unmittelbar beteiligt.

Bis Ende des Jahres will RWE für die neue Tochter Investoren suchen, die sich mit rund zehn Prozent an der Tochter beteiligen sollen. Das Geld soll in Investitionen bei NewCo gesteckt werden.

Ohne wenigstens einen oder zwei Sitze im neuen Aufsichtsrat hätten die kommunalen Anteilseigner kein Mitspracherecht über zukünftige Gewinnausschüttungen der neuen Tochter und wären auch an sonstigen strategischen Entscheidungen für die grüne Tochter nicht beteiligt.