Softwarekonzern: Der Cloud-Motor von SAP zeigt sich krisenfest – zumindest bisher
Das kriselnde wirtschaftliche Gesamtumfeld beeinträchtigt die Geschäfte beim deutschen Softwarekonzern SAP bisher nicht, ganz im Gegenteil: Der Umsatz wuchs im ersten Quartal des laufenden Geschäftsjahres 2025 um 12 Prozent auf 9,0 Milliarden Euro. Der Gewinn legte sogar einen regelrechten Sprung um 60 Prozent auf 2,5 Milliarden Euro hin, wie der deutsche Weltmarktführer bei Software zur Unternehmenssteuerung am Dienstagabend nach dem US-Börsenschluss verkündete. Der vor einem Jahr gestartete Stellenabbau zeigt also erste Wirkung.
Auch die für Anleger und Börsianer so wichtigen Kennziffern rund um das Geschäft mit Cloud-Lösungen legten weiter deutlich zu. So stiegen die Clouderlöse zwischen Januar und März dieses Jahres insgesamt um 27 Prozent. Der sogenannte Current Cloud Backlog – also bereits abgeschlossene, aber erst demnächst zu verbuchende Cloud-Umsätze – kletterte sogar um 28 Prozent auf 18,2 Milliarden Euro.
Der Cloud-Motor von SAP zeigt sich einstweilen also krisenfest, wie auch das SAP-Management betonte: „Das erste Quartal verdeutlicht erneut, dass unsere Erfolgsformel aufgeht“, lässt sich Vorstandschef Christian Klein in der Quartalsmitteilung zitieren. Finanzvorstand Dominik Asam ergänzte: „Mit dem ersten Quartal hatten wir einen soliden Start in das Jahr in einem äußerst unbeständigen Umfeld.“
Wichtiger Grund für diese Resilienz ist die Umstellung des SAP-Geschäftsmodells weg von herkömmlicher, im Unternehmen installierter Software hin zu Cloudanwendungen im monatlichen Abonnement, die SAP-Chef Klein dem Unternehmen seit Anfang 2021 verordnet hat: Sie sorgt dafür, dass Kunden zwar vorab weniger Geld auf einen Schlag für Softwarelizenzen nach Walldorf überweisen.
Gleichzeitig verstetigen sich aber Umsatz und Gewinn durch die regelmäßigen Monatszahlungen. „Mit einem Anteil der besser planbaren Umsätze von 86 Prozent ist das Geschäftsmodell der SAP trotz unsicherer Zeiten nach wie vor widerstandsfähig“, so SAP-Chef Klein. Mehr noch: Diese Kennziffer stieg im Jahresvergleich um zwei Prozentpunkte, die Widerstandsfähigkeit legte also weiter zu.
Vielleicht deshalb beließ SAP den Ausblick für das Gesamtjahr 2025 auf dem Ende Januar auf der Jahrespressekonferenz verkündeten Niveau. Gleichwohl versucht das Management, die Euphorie ein Stück weit zu dämpfen: „Die Unsicherheit im Markt bleibt hoch“, so Klein. Auch Finanzchef Asam warnte, eine weitere Eskalation des Handelskonflikts könne sich negativ auf den Auftragseingang von SAP auswirken. Bisher gebe es den aber nicht, eher im Gegenteil: Viele Kunden nutzten SAP-Anwendungen, um besser mit den sich verändernden Rahmenbedingungen wie etwa höheren Zöllen umgehen zu können.
Die ersten Analysteneinschätzungen beleuchten ebenfalls die positiven Seiten der SAP-Quartalsmitteilung: „In Anbetracht des jüngsten Kursrückgangs glauben wir, dass der Markt die Gewinnüberschreitung in Verbindung mit den bestätigten Jahreszielen als positiv bewerten wird“, schrieb etwa Knut Woller, Aktienanalyst von Baader Helvea Equity Research in München, in einer Kurzanalyse. „Wir sehen SAP auf einem guten Weg, die Ziele für das Gesamtjahr zu erreichen.“
Lesen Sie auch: Ist die SAP-Euphorie berechtigt?