Riedls Dax-Radar: Die Chancen für eine Dax-Erholung stehen 60 zu 40

Schwache Unternehmenszahlen, der starke Euro und der Diesel-Skandal drücken immer mehr deutsche Aktien nach unten. Dennoch, auch wenn es knapp wird, könnte der Dax nach sechs Wochen Korrektur wieder den Dreh nach oben schaffen.

Diesel-Skandal, schwache Unternehmenszahlen und der starke Euro: Nach sechs Wochen Korrektur könnte der Dax wieder den Dreh nach oben schaffen.

Bild:  dpa

Der Auftragseingang von Siemens enttäuscht, Bayer schneidet schlechter ab als erwartet, die Commerzbank macht dicke Verluste – und für die Autoaktien, die selbst nach dem Kursdesaster der vergangenen Monate noch ein Fünftel des Dax ausmachen, ist einfach keine Rettung in Sicht.

Die Dax-Favoriten der Woche

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Adidas

Den Sportartikelhersteller als Favoriten zu betrachten, ist wahrlich keine Überraschung. Dennoch ist es überraschend, dass es der neue Chef Kasper Rorsted schafft, die Schlagzahl weiter zu erhöhen. Vor allem in China kommt Adidas noch besser als bisher erwartet voran. Der starke Euro hilft zusätzlich. Billig ist die Aktie nicht, doch ein Ende des großen Anstiegs ist nicht in Sicht.

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Commerzbank

Die operative Entwicklung hinkt hinterher, die jüngsten Zahlen waren schwach. Dennoch gehört die Commerzbank seit Monaten zu den Top-Werten im Dax. Das Rückschlagrisiko dürfte nach dem Einstieg von Cerberus gering sein. Eine langjährige Turnaround-Spekulation im Dax, bei der zwischenzeitliche Kursdellen Kaufgelegenheiten für Mutige sein dürften.

3 / 5

Vonovia

Der starke Euro trägt dazu bei, die Inflation in der EU auf kleiner Flamme zu halten. Das lässt auch die Zinsen am Boden – sehr zur Freude der Immobilienaktien. Nach dem Anstieg über 35 Euro hat Vonovia  mittelfristig Spielraum bis auf etwa 40 Euro.

4 / 5

Infineon

Bei gut 18 Euro wäre es für die Infineon-Aktie beinahe eng geworden. Dank starker Zahlen und guter Prognosen hat der Kurs wieder den Dreh nach oben geschafft. Infineon ist ein Profiteur mehrerer großer Trends – vom Internet der Dinge bis zur neuen Mobilität und dem E-Auto.

5 / 5

Siemens

Kurzfristig betrachtet ist Siemens angesichts der Probleme in Russland und schwacher Auftragseingänge sicher kein Favorit. Dennoch könnte die Aktie im Bereich 100 bis 110 Euro für antizyklische Käufer wieder infrage kommen. Der Konzernumbau ist weit fortgeschritten, die operative Entwicklung dürfte sich nach den zuletzt flauen Zahlen wieder stabilisieren, der angepeilte Börsengang der Medizintechnik ist vielversprechend.

Dann der Euro. Spätestens, seitdem er über das mittelfristige Hoch bei 1,16 Dollar gestiegen ist, wächst die Unruhe. Vor allem am deutschen Aktienmarkt, an dem sich immer mehr Schwächen einschleichen. Kurstechnisch häufen sich Abwärtsdrehungen:

BASF ist weit unter die 200-Tage-Linie gerutscht. Hier gibt es vor allem Probleme mit Wintershall in Libyen. Das ist kein Pappenstiel, denn Wintershall gehört traditionell zu den wichtigsten Gewinnbringern von BASF. Sollte eines Tages auch noch die allgemeine Chemiekonjunktur nachlassen, wäre der Abschwung perfekt.

Fresenius, eigentlich ein Dauerbrenner, hat bei 80 Euro eine richtige kleine Doppelspitze hingelegt. Der nachfolgende Kursrutsch ging nicht nur durch die 200er-Linie, sondern gleich noch unter die Marke bei 70. Die jüngsten Zahlen waren zwar nicht schlecht. Allerdings kommen bei immer mehr Anlegern Zweifel auf, ob sich die massive Übernahmepolitik, die mittlerweile zu 20 Milliarden Euro Schulden geführt hat, auch nachhaltig auszahlt.

HeidelbergCement hat sich seit einem Jahr zwischen 80 und 90 Euro festgefahren. Die Hoffnungen auf große Infrastrukturprogramme und entsprechend steigende Nachfrage nach Baustoffen, Zement und Beton flaut etwas ab. Sollte die Aktie auch unter 80 Euro sacken, wäre das ein Verkaufssignal.

Die Aktien-Dauerbrenner der letzten 10 Jahre

Airports of Thail.

Branche: Touristik

Land: Thailand

Jährlicher Gesamtertrag: 57 Prozent

(Jeweils der Gesamtertrag für Aktionäre u. a. aus Kursgewinnen und Dividenden von 2001 bis 2016 und 2006 bis 2016. Unternehmen über zehn Milliarden Dollar Börsenwert)

Quelle: BCG

Netflix

Branche: Medien

Land: USA

Jährlicher Gesamtertrag: 42 Prozent

Tencent

Branche: Medien

Land: China

Jährlicher Gesamtertrag: 41 Prozent

TransDigm Group

Branche: Luftfahrt

Land: USA

Jährlicher Gesamtertrag: 33 Prozent

Mastercard

Branche: Finanzen

Land: USA

Jährlicher Gesamtertrag: 27 Prozent

Gehört zu den Empfehlungen der WirtschaftsWoche

Skyworks Solutions

Branche: Technologie

Land: USA

Jährlicher Gesamtertrag: 27 Prozent

AAC Technologies

Branche: Technologie

Land: China

Jährlicher Gesamtertrag: 26 Prozent

First Gulf Bank PJSC

Branche: Finanzen

Land: Vereinigte Arabische Emirate

Jährlicher Gesamtertrag: 20 Prozent

Amorepacific

Branche: Konsumgüter

Land: Südkorea

Jährlicher Gesamtertrag: 19 Prozent

Trauerspiel Deutsche Bank, Baisse-Programm ProSieben

Linde, um die es in den vergangenen Monaten ruhiger geworden ist, hat durch den Rückgang unter das Niveau von 165 Euro ein klassisches Verkaufssignal geliefert. Bei 160 Euro steht der Kampf mit der 200-Tage-Linie auf der Tagesordnung. Im zweiten Quartal hat die Dynamik im Industriegasegeschäft deutlich nachgelassen. Die Fusion mit Praxair ist in Arbeit, Kursphantasie können Börsianer davon derzeit aber nicht ableiten.

Merck ist in einem Zug, ohne wesentliche Gegenbewegung, durch die Unterstützung bei 105 Euro und dann sofort unter die 200-Tage-Linie gesaust. Weltweit stehen Pharmaaktien derzeit unter Druck, selbst Ikonen wie Roche oder Pfizer schmieren ab. Die Hoffnung mancher Investoren, die bisher schon zurückgebliebenen Pharmaaktien könnten sich 2017 zu Favoriten mausern, gehen bisher überhaupt nicht auf.

ProSieben gehört derzeit zu den schwächsten Blue Chips weltweit. Seitdem die Aktie im Dax ist, geht es nach unten. Im Frühjahr gab es noch einmal einen Versuch, bei 40 Euro den Trend zu retten. Doch operativ bleiben Unsicherheiten, vor allem die Hoffnungen auf das Digitalgeschäft sind vage. Spätestens bei 30 Euro muss die Aktie halten. Wenn nicht, hätte sie eine mehrjährige Top-Formation mit erheblichem Baisse-Potenzial abgeschlossen.  

Auch bei der Deutschen Bank wird es gefährlich. Die Untergrenze bei 15 Euro muss verteidigt werden. Zu dieser fragilen Lage der Aktie passen die wenig berauschenden Fortschritte im laufenden Geschäft, die Chef Cryan zuletzt wieder gemeldet hat. Womöglich kommen sogar Reibungen mit dem Aufsichtsrat dazu. Eigentlich ist die Bewertung der Deutschen Bank mit einer Marktkapitalisierung von 31 Milliarden Euro angesichts ihrer Position, ihrer Bilanzsumme und ihrer Historie ein Witz. Doch dass selbst auf dieser gedrückten Basis abermals Kursrisiken entstanden sind, macht das Trauerspiel um die Deutsche offensichtlich. Bisher ist der Markt davon ausgegangen, dass unter Cryan die Wende geling. Was aber ist, wenn es auch diesmal wieder nicht klappt?