Jürgen Callies » Alle Artikel auf WirtschaftsWoche Online lesen

Trumps Wahl zum US-Präsidenten war eine wirksame Weichenstellung: Seine wirtschaftspolitischen Maßnahmen werden hohen Einfluss auf die Märkte haben. Eine Kolumne.

Trump wird seine neue Macht nutzen: zum Vorteil Amerikas, gegen den Rest der Welt. An der Börse bleibt Europa nur die Rolle des Pausenfüllers. Eine Kolumne.

Den Wettstreit der Börsengespenster gewinnt erneut eine eskalierende Polykrise. Neu dabei: Das Kostüm ungebremst steigender Zollschranken. Eine Kolumne.

Nach der US-Wahl gibt es vier mögliche Macht-Kombinationen– mit sehr unterschiedlichen Folgen für die künftige Wirtschaftspolitik der USA. Eine Kolumne.

Anfang August erfolgten die heftigsten Marktschwankungen an den Kapitalmärkten seit langem. Auch wenn sich die Lage schnell beruhigt hat, bleiben einige der Triebfedern dieser explosionshaften Marktunsicherheit intakt.

Oft haben Kapitalmärkte ein kurzes Gedächtnis, insofern gilt für Wahlen meist dieser alte Spruch: „Politische Börsen haben kurze Beine.“ Ausnahmen sind strukturelle Umwälzungen – und die US-Präsidentschaftswahlen.

Währungen waren immer ein Reflex struktureller politischer Verschiebungen in der Welt. Aktuell bleiben die Wechselkurse trotz aller Spannungen auffällig ruhig. Zu ruhig? Eine Kolumne.

Rohstoffe sind an den Kapitalmärkten normalerweise ein Investment für hochversierte Investoren. Wer sich an sie heranwagt, sollte einiges beachten – etwa politische Risiken. Eine Kolumne.

Ende 2023 haben Fed und EZB ihren Zinsanhebungszyklus abgeschlossen. Daher dürfte nun eine Kurskorrektur bei den Notenbanken zu sehen sein – wenn auch nicht zur gleichen Zeit und in dieselbe Richtung. Eine Kolumne.

Das Gravitationszentrum der Weltwirtschaft verschiebt sich nach Asien. Eine globale Rezession ist nur zu vermeiden, wenn China in den nächsten Jahren seine Herausforderungen meistern kann. Eine Kolumne.

2024 wird auch ein geopolitisch dominiertes Jahr werden. Vieles ist unsicher, aber einige Termine sollte sich der Kapitalanleger schon heute markieren. Ich gebe ein paar Hinweise zur Kalenderpflege.

2024 sollte ein weiteres Jahr werden, in dem die Nachbeben von 2022 aufgearbeitet werden. Ich erwarte eine sanfte Landung, das heißt, eine Abkühlung der globalen Wirtschaft, ohne dass diese in eine Rezession fällt.

Zum Jahresende liegt es nahe, Eckpfeiler zu adressieren, die auch 2024 die Märkte beeinflussen dürften. Langfristige Trends wie der zunehmende Einfluss der Geopolitik gehören dazu. Eine Kolumne.

Welches Gespenst birgt den größten Schrecken für die Börse im kommenden Jahr? Die Top 5 sind under anderem Fragmentierung, Inflation und Rezession. Doch ein anderes Gespenst stellt sie alle in den Schatten. Eine Kolumne.

Die Inflation hat nachhaltige Auswirkungen auf die Kapitalmärkte. Die neue Kapitalmarktlandschaft könnte sich eher an den 30 Jahren vor der Jahrtausendwende als an den 20 Jahren danach orientieren. Eine Kolumne.

Mit Blick auf die nächste Dekade hat der Anleger Megatrends zu beachten. Nachhaltigkeit, künstliche Intelligenz und Fragmentierung. Fragmentierung klingt weniger sexy, dürfte aber deutliche Spuren hinterlassen.

Kapitalmärkte und Kerninflation haben sich im ersten Halbjahr resilient gezeigt. Die gleichzeitige Widerstandsfähigkeit dieser Größen wird das Navigieren für Anleger im zweiten Halbjahr schwieriger machen. Eine Kolumne.

Noch immer steht die Einigung über die Schuldenobergrenze in den USA aus. Woran das liegt, wie es weitergeht – und wo die eigentliche Gefahr für die Finanzmärkte lauert.

15 Jahre nach dem Untergang von Bear Stearns ist das Thema Finanzkrise wieder aktuell. Steht uns jetzt ein „Lehman 2.0“ bevor? Kaum. Kein Grund zur Sorge? Doch! Die Krise wird Spuren hinterlassen. Eine Kolumne.

Nach einem historisch negativen Jahr scheinen die Märkte davon auszugehen, dass die Mechanismen zur Stabilisierung greifen werden, die in den Krisen in der Vergangenheit erfolgreich waren. Ein Trugschluss. Eine Kolumne.

2022 erlebten die Kapitalmärkte ein Erdbeben. Die Folgewirkungen dürften uns noch Jahre beschäftigen, und 2023 wird das Jahr sein, in dem Kapitalmärkte beginnen, das „New Normal“ zu erkunden. Eine Kolumne.

Auch 2023 dürfte an den Börsen ein wackeliges Jahr werden. Die Nachbeben, die den seismischen Erschütterungen des Jahres 2022 folgen dürften, werden dabei auch den fundamentalen Bereich betreffen.

Das Jahr 2022 wird Nachwirkungen hinterlassen. Eine Vor-Corona-Welt ist unwahrscheinlich. Es ist davon auszugehen, dass wir auch 2023 weiter einen spürbaren geopolitischen Einfluss auf die Kapitalmärkte erleben werden.

Liz Truss' kurze Zeit als Premierministerin birgt auch Lektionen für die Kapitalmärkte, die weit über Großbritannien hinausgehen: Wir befinden uns in einer Übergangsphase zu einem sich noch entwickelndem „New Normal“.

Die Belastungen für Konjunktur- und Kapitalmärkte verschärfen sich. Der Sturm aus Inflation, Leitzinserhöhungen, Energieknappheit und Ukraine-Krieg droht Europas Konjunktur und Kapitalmärkte zu entwurzeln.

Stimmen die Umfragen, erwartet Italien bei den Wahlen Ende September einen historischen Rechtsrutsch. Dank explodierender Inflationsraten, restriktiver Geldpolitik und Ukraine-Krieg wird das an den Märkten unterschätzt.

Die aktuelle Krise fordert die Notenbanken in ihrer Kernkompetenz heraus. Es stehen, politisch gesagt, „unpopuläre“ Entscheidungen an. Und eine Rückbesinnung darauf, wofür Notenbanken sich zuständig fühlen sollten.

Die Konjunkturrisiken nehmen zu. Steigende Energiepreise, steigende Zinsen und politische Unsicherheit verdüstern den Ausblick. Die wachstumsdämpfenden Effekte sehr hoher Inflation dürften künftig im Börsenfokus stehen.

Der Krieg in der Ukraine und die Ausgestaltung von Sanktionen werden grundlegende Änderungen des Weltfinanzsystems nach sich ziehen. Anleger müssen die Begriffe Diversifikation und Risiko neu interpretieren.

Der Krieg in der Ukraine ist ein historischer Einschnitt für Europa, die Welt, aber auch die Kapitalmärkte. Die Folgen lassen sich noch nicht abschätzen, doch die Verschiebungen sind schon als tektonisch zu bezeichnen.

Die Januar-Zahlen für die Inflation in der Eurozone waren schockierend hoch. Die Europäische Zentralbank (EZB) muss um ihre Glaubwürdigkeit kämpfen - und könnte zum Unsicherheitsfaktor für die Börse werden.

Die geopolitischen Risiken für die Kapitalmärkte nehmen Überhand. Eine Eskalation im Russland/Ukraine-Konflikt oder am Persischen Golf noch im ersten Quartal träfe die Börse zu einem kritischen Zeitpunkt.

Ich erwarte ein volatiles Jahr 2022, in dem längerfristig positive Rahmenbedingungen und kurzfristige Herausforderungen um die Hoheit ringen. In der Kapitalanlage werden immer wieder taktische Anpassungen erforderlich.

Das Jahr 2022 steht vor der Tür. Schon jetzt zeichnen sich die Top-10-Themen ab, die als Einflussfaktoren im kommenden Jahr die Märkte dominieren werden.

Halloween: Welches Gespensterkostüm birgt den größten Schrecken für die Börse? Lieferkettenprobleme, chinesische Projektentwickler, Coronavirus und Stagflationsängste sind im Finale. Wer macht das Rennen?

Angela Merkels Kanzlerschaft geht zu Ende. Für Kapitalanleger war das eine erfolgreiche Zeit. Doch Frau Merkel hinterlässt auch schwere Hypotheken, die nun von Ihren Nachfolgern gelöst werden müssen.

Die Impfquoten in den meisten westlichen Industrieländern steigen. Dennoch liegt der Schatten von Corona weiterhin über den Märkten. Diese Unsicherheit dürfte bis ins nächste Jahr ein Risikofaktor für die Märkte bleiben.

Die Bundestagswahlen sind ein untergeordnetes Ereignis für die Kapitalmärkte. Dennoch gibt es, je nach Wahlausgang und Koalitionsverhandlungen: Drei Themen, die für die Kapitalmärkte bedeutsam werden könnten.

Der Wechsel von Trump zu Biden hat viel verändert, nicht aber die Rivalität zwischen den USA und China. Das könnte sich zu einem langfristigen Belastungsfaktor für die Kapitalmärkte entwickeln.

Am 1. Juni begann der meteorologische Sommer. Eine Sommerpause an den Kapitalmärkten wird es aber nicht geben. Denn die Zentralbanken werden diese Pause füllen. Hauptakteur: die US-Notenbank Fed.

Die jüngste Generation von Anlegern kennt Inflation nur aus der Theorie oder aus fernen Ländern. Doch Vorsicht: Die Entspanntheit der Kapitalmärkte und der Notenbanken könnte bald auf eine harte Probe gestellt werden.

Die Anzeichen mehren sich, dass wir an den Kapitalmärkten bei den Risikopapieren in die Spätphase eines Aufschwungs eingetreten sind. Auch die zunehmende Bedeutung von SPACs ist ein klares Anzeichen dafür.

Notenbanken etablieren sich mi jeder Krise immer stärker als Retter der Finanzmärkte. Doch das hat Konsequenzen und der wirkliche Härtetest für Fed, EZB & Co. wird erst kommen, wenn die ökonomische Krise überwunden ist.

An den Kapitalmärkten ist Aschermittwoch bislang nicht in Sicht. Dennoch ist allen klar, dass nicht ewig aufwärts gehen kann. Doch was müsste passieren, damit die Party zu Ende geht? Was lässt die Marktstimmung kippen?

Trotz Impfstart wird Corona auch 2021 eine Schlüsselrolle für die Kapitalmärkte spielen. Das 1. Quartal im aktuellen Lockdown wird deutlich volatiler als ohnehin schon erwartet.

Der Einfluss der Pandemie auf die Börse wird 2021 mit fortschreitenden Impfzahlen abnehmen. Die extrem expansive Politik der Notenbanken wird dagegen das ganze Jahr über positiv wirken. Doch die Risiken steigen.

Mit großen Schritten bewegen wir uns auf das Jahr 2021 zu. Was werden die entscheidenden Themen für die Kapitalmärkte sein? Sicher ist schon jetzt: Corona wirkt noch weiter. Und viele andere Faktoren sind nun absehbar.

Der Börsen-Herbst verspricht stürmisch zu werden. Prägend wird der Dreiklang Wachstum-Corona-Politik, alle sind eng miteinander verbunden. Aber es gibt Anzeichen, dass das nur eine heilsame Übergangsphase sein könnte.

Der Börsen-Herbst verspricht stürmisch zu werden. Prägend wird der Dreiklang Wachstum-Corona-Politik, alle sind eng miteinander verbunden. Aber es gibt Anzeichen, dass das nur eine heilsame Übergangsphase sein könnte.

Am 3. November wählen die US-Amerikaner einen Präsidenten. Ein weltpolitisches Ereignis – auch für die Kapitalmärkte: US-Titel machen in vielen relevanten Kapitalmarktindizes die Hälfte der Marktkapitalisierung aus.